Yosuke Watanabe (crypt0crypt0)

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grayscale just filed an S-1 for a spot HYPE ETF (GHYP), structured as a commodity-based trust — the same structure used for BTC, ETH, SOL, XRP, DOGE, etc ETFs. if this S-1 goes effective, it would represent an implicit SEC recognition that HYPE is not a security. each new digital asset that enters through the commodity trust pathway reinforces this pattern: the product structure itself is the regulatory signal the filing is built on the fast-track generic listing standards for “commodity-based trust shares” that the SEC approved in Sept 2025, which eliminated the need for individual 19b-4 review. GHYP would list on Nasdaq under these standards, pushing the commodity trust framework further down the digital asset market cap spectrum. the sponsor’s position that HYPE is not a security is backed by a Davis Polk memo applying Howey/Reves structurally it’s the full institutional template: Delaware statutory trust, grantor trust tax treatment, SIC code 6221 (commodity contracts dealers), Coinbase custody, BNY Mellon as transfer agent/admin, in-kind + cash create/redeem via APs in 10,000-share baskets. filing also contemplates staking, referencing the IRS’s 2025 Revenue Procedure safe harbor for grantor trust vehicles on national exchanges.

日本語でSuiを学習できるのでぜひ使ってみてください👇✨

先日発表された「ナスダックのトークン化証券取引を承認」というニュース ↓↓↓ neweconomy.jp/posts/557991 こちらの深掘り解説記事を書きました。 ナスダックのトークン化株式では“株式そのもの”がトークンとして扱われる設計です。これまでのxStocksのような「価格エクスポージャー型」とは何が違うのか？ Krakenの役割も含めて整理しました👇

#MPP (Machine Payments Protocol)についての記事にしてみました！！ すでに @takupesoo さんが #x402 との比較記事を出されていますが、自分の方では MPPにフォーカスして調べてみました！ zenn.dev/mashharuki/art…

@MoonDexo @EvgenyGaevoy Yes, I agree. The environment surrounding blockchain is changing. Ultimately, the blockchain that succeeds will be the one that attracts order flow and liquidity.

evgeny's right though, the fight isn't over. people sleeping on what hyperliquid is building. eth, base, solana are established but that doesn't mean they're the endgame. Trading terminal SATURN on $SOL just launched 37CrXSvQN85Skj3AsLZqJM3xf9eKNTiJLpiJmLN8BAGS

WintermuteのCEO @EvgenyGaevoy 氏は、Fortuneのインタビューでブロックチェーンの勝者はまだ決まってないと述べたそうです。 現在はHyperliquid、Tempo、Zeroなどの新興チェーンは期待してる人多そうですね。 EthereumやBaseやSolanaと並ぶブロックチェーンは登場するのでしょうか。

#Tempo のこと調べて記事にしてみました！！ #MPP のことがあるので気になる方は開発者ドキュメントとかみておいた方が良いかも？！ zenn.dev/mashharuki/art…

この記事の最後に今後の日本の展望として「Connected Money」というコンセプトで説明してくれるんだけど、それが印象的でした。 円、米ドル、CBDC、トークン化〇〇、ステーブルコインなど分断されたマネーが、「競争」ではなくいかにしてに「接続」するかというのが今後の論点になりそうです。 円とドルの為替をオンチェーン化できる可能性の話とかもおもしろかった。

Four Pillarsのこちらの記事読み終わりました。MoneyX当日はFour Pillarsが出展したブースにいる時間が長くセッションを見る時間がほとんどなかったので大変ありがたいまとめです！ 日本の金融領域におけるブロックチェーンの現在地を理解するのにとてもわかりやすいレポートになってると感じました。 Four Pillarsのこのレポートの強みは明確です。単なるイベントレポートにとどまらず日本の市場を「構造」として提示してくれています。 例えば、個別プロダクトではなくインフラ、銀行、資本市場、規制、UXを横断して整理してくれています。この視点は日本語圏のレポートではあまり見られません。 ぜひMoneyXに行かれた人もそうじゃない人にも読んでもらいたい。

Xの記事に「Listen」の機能が付くようになったんですね。 これが付いてる記事と付いてない記事があるのですが設定が必要なんですかね？ また、英語の記事にしかついてさなそうなので現状は英語のみの対応なのでしょうか。 ランニングの時など「ながら聴き」したいので日本語対応が楽しみな機能ですね！

Sui Foundation LAUNCH Careerプログラムの一環として、@zktx_io さんとSui開発者向け学習コース「DevGru」のカリキュラム構築に携わらせていただきました！ サイト制作からレッスン執筆まで、本当に充実した3ヶ月間でした。ありがとうございました🙏 #Sui #SuiNetwork #SuiFoundation

X402 VS Stripe MPP: 3 Key diferences Two AI agent payment protocols solving same problem but very different bets. 1. What currencies they support > x402: Stablecoins only, primarily $USDC. Designed for sub-cent crypto micropayments at internet speed. > MPP: stablecoins and fiat. Cards, wallets, BNPL. @Visa extended it for card-based payments. @lightspark extended it for Bitcoin Lightning. 2. How a payment actually works > x402: Agent hits a paywall, server returns 402 with payment details, agent pays in USDC, gets access. Entire flow inside one HTTP request. No human in the loop. > MPP: Agent requests a service, protocol negotiates payment method and amount, settles in stablecoin or fiat depending on what the merchant accepts. Also supports sessions, continuous payments for ongoing agent work, not just one-off transactions. 3. The core philosophical difference > x402 bets that crypto becomes the default payment layer for the open web. The protocol is intentionally simple, open, and chain-agnostic. > MPP bets that whoever controls the existing payment rails wins. Stripe already processed $1.9 trillion in 2025. MPP is an extension of that infrastructure into the agentic economy. 4. What this actually means > x402 is the path where crypto wins by becoming invisible infrastructure. > MPP is the path where traditional finance absorbs crypto and AI agents transact on Stripe's rails like everyone else already does. The protocol that gets default developer adoption defines how the agentic economy moves money.

@selfcondor えーそうなんですね、、 そこ微妙ポイントですね。設計的にはラップドじゃなくても「hBTC」という表像だとユーザーからしたらラップドとあまり変わらない😅 てことはやっぱりhBTCは完全独自流動性市場になる可能性が高いのか。うーん。今のSuiの課題ど真ん中の部分なので結構大変そうかも。

@crypt0crypt0___ devnetアプリではhBTCというシンボルが使われているみたいですね！ マーケティング上はネイティブを強調しているので、あえて表示していないんですかね？

Hashiに感しては流動性の部分が心配です。 HashiはBitcoin上からBTCを動かさない仕組みです。そのためBTCの流動性はオフチェーンでよくて、必ずしもSui上にBTC流動性は不要かと思ったんですが、Bitcoinはトランザクション入ってから確定まで遅い。普通に10分以上くらいかかる。 でも清算イベントは即時性が必要です。なぜなら10分20分の時間差で価格がズレるから。 清算者のリスクを考えると、Sui側にもBTC流動性が必要なんですよね。じゃあ機関規模のBTC流動性を誰が提供するんだろうという問題が出てきますよね。 これがちゃんと整備されないとHashiがあっても機関は大した額は入れないんじゃないだろうか。

週末、CMEが閉まってる間の代替ヘッジ市場としてハイリキが機関投資家に注目されてるらしい。

@selfcondor 確かに論点はそこですよね。 ただ「hBTC」ってあるんでしたっけ？ラップドにならない認識でしたが👀

@crypt0crypt0___ 清算者が清算で受け入れたhBTCを価格変動リスクに晒すことなくどう処分するか、という話ですか？