Evan Lu

左手BTC右手AI算力—— 数智时代的黄金与石油 #Tokenbar #DailyRoast #SoSoScholar More in More in sosovalue.com/shares/JrkA1n

新周期来临，又是一次伟大的博弈

BTC生态竞逐下半场：谁是价值承载的最优解？ #Tokenbar #SoSoScholar More in sosovalue.com/shares/g3PRjW

@july_web3 @Han_Gate @Gate @Gate_zh @Gateio_zh @GateVIP_zh 这资金费率也太高了

@MrRyanChi @Kalshi @KaitoAI 很有干货的一段旅行分享！

Web3中外信息差 - 2025年9月 - 番外篇 序言 趁着周末，来纽约待了两天一晚，中途没有停过见人，不管是圈内的学生，纽约这边的创始人，还有一些传统行业的朋友都见了一圈。正好有些不错的学习和领悟，这里分享一下。 上一篇靠运气拿到了 @Kalshi 和 @KaitoAI 的高分，再次感谢xdm的支持！接下来几个月，我会更加努力的更新这个系列（当然，我觉得也很有可能是因为我的师父 @gokunocool 转发了，谢谢师父！） 关于纽约的Web3现状： 纽约不愧是纽约，创始人文化非常的重，这次来就见到几个公链项目的Founder或者Founding Member，都是大家耳熟能详的项目。听当地的朋友说，实际上纽约的圈子也并不是很大，而且大家也都互相认识，但是给我的感觉就是含金量很高，不会出现一跑会就全是BD的情况。 很多Web3机构和大项目在纽约都有办公室，但是仍然也需要全球跑，各种参会和见项目。问了几个新认识的朋友，都说虽然常驻纽约，但是实际上每年都有4-6个月的时间在环球旅行。 关于这边的学生在做什么 这次在 @0xUClub 新一届投研会长 @daoandinvest 的介绍下认识了一个Brown的新朋友，稍微聊了一下这边的学生都在做什么。比较有意思的一点在于，大部分Web3的学生参与者，很多都是非金融背景，经济 / 技术背景的更多。 这边也有不少人在研究炒币的策略，比如某美国前三大基金就在研究资金溢出效应，即，是否能将股票市场轮动的逻辑应用到比特币 （比特币 = 高风险资产，市场顶峰阶段可以将资金易到比特币，吃宏观周期的最后一波）。虽然有合理性，但据说目前是没有赚钱的。 参与岗位方面，比起交易所/项目当道的香港，这边也是VC做analyst的岗位更多且更流行，部分PE似乎也在寻找有Web3背景的同学。 比较大的一个叙事也包含代币化股票。这点其实也和上述PE相关联 - 主要就是通过代币化，能否实现未IPO项目的盘前市场。也打听到预测市场实际上已经有很多大机构，包括 @JaneStreetGroup，已经在研究甚至实行预测市场套利策略。认识了一个刚入学就做基金，AUM过亿的同学，最近也在考虑入局。 这段时间我也在和 @hyfidaksh 研究预测市场，准备做一些工具出来，希望到时候也能给大家带来一些财富效应。 关于 Mass Adaption： 也稍微聊了一下关于 Mass Adaption 当前的进程。绝大多数美国学生目前对Web3的印象，还处于在FTX的阶段。所以，这条路仍然很长久。 我认为这个当中存在一个可以套利的认知差 - 即，大型基金已经开始转向，学生认知尚未普及。接下来一段时间，我相信有传统机构背景+了解金融产业+Web3 Native的同学。会非常非常吃香。 我相信 @bc1qDave 最近应该就没少赚钱。接下来一段时间只会越赚越多，大家可以先抱紧大腿了。 说一个unpopular opinion - 不要All-In Web3。By this，我的意思是，你可以做所有Web3相关的事情，可以把所有精力放在Web3行业上，但是一定要保留对传统行业的学习，且持续性的对所有行业（实体，TradFi等等）进行学习以及祛魅。 关于纽约这边都在做什么： 目前这两天看到的就是L1公链，机构叙事，以及币股叙事偏多。比较有意思的一点就是 - 与过去一年的亚洲市场不同，这边的VC仍然在投，也仍然在赚钱。和朋友聊了一下，感觉最大的原因就是，在VC币，模式，以及技术上，美国仍然在引领行业内的叙事以及创新。 亚洲的基金已经很久没有投资，然而纽约这边不少的VC还是在赚钱。Those who deserve to make money are still profiting。 至于那些帮投资人赚到钱的项目，之后也会持续性的融到资，做到成功的项目。记得一年前和 @TeddyAC01 老板开Space的时候，有提到“不论如何，要让你的金主赚到钱”，这点仍然受用。 关于 @0xUClub ： 先卖个广告 - 0xU和 @Bitget_zh 联办的新活动已经很快就要上线了。大家有在香港的，一定一定要来参加，和 @GracyBitget 老板互动。 上个礼拜，在学校里面和创始OG @issue_wong 聊了一会天，有几个关键认知分享一下： 1. 周期只会越来越长，比特币减半的影响已经远远不如机构入场带来的影响。四年周期可能会延长到8-9年的长周期。 2. 接下来，项目方做大的难度会增加，本身有实力，有资源的项目会更加能打。看的精准的重要性远远超过之前。 除此之外，听到了一些创始时的故事，比如传奇 @wsjack_eth 对Web3的理解，在0xU创世时，实际上Web3经验并不算多，但是爽子哥学习能力是最快的，也是最能团结所有人的，所以被一致认可推上了第一任主席，再到现在成为Ave的大佬 - 妥妥的主角模版。 还有就是第一代和第三代相比，私域做的非常好。第三代则在公域开始开花。不知道接下来一年能不能更上一层，文体两开花。 关于AI的一些Insight： AI的情况实际上并不乐观。包括被硅谷当成救世主的Cluely，实际上营收还没跑起来。营销本身量很大，但转化有限，产品仍然存在问题。单从投资来说，和大部分一线VC背书的web3公链项目相比，区别并不大。反而说，如果cluely已经是目前的天花板，那其实我对AI融资这件事不是很看好 当然，AI确实有更多的爆款产品。听朋友提到，很多AI圈核心young founder cabal的成员已经实现了稳定的营收，所以对投资本身兴趣也不是很大。 关于Real Estate： 在一个大佬的家里，聊了不少地产的事情。不知道大家感不感兴趣，姑且先简单写写： 1. 香港接下来的房产并不bullish，北部都会区2030年起步，每年供应5w+以上单位，会带来不少抛压 2. 地产以及传统金融借贷行业，在美国这边有很多政府支持的collateralized的无风险套利空间。虽然是辛苦钱，但是确实很赚 3. 深圳南山创业的项目公司应该重点留意香港北部都会区将会带来的红利。 关于个人： 最近见了很多中学的朋友，聊了很多事情。 有个NYC的逆天学弟，准备毕业之后去日本的女子大学当教授。不知道为什么感觉这是一个非常非常非常好的方向。 最近父母准备退休了，所以我自己毕业之后准备环游世界到处工作，毕竟这个圈子都是远程。热烈征集未来室友中。 第一站在考虑镰仓（灌篮高手 / 青春猪头少年取景地）。不过未来的事未来再说，还在看目前的工作创业模式能不能稳定下来。 最后说点无关的城市文化： 1. 纽约地铁确实很破，但不至于危险。凌晨搭地铁没有什么危险人物。听学弟说，之前喝到大醉，半睡着坐地铁都没事。 2. 别住四星酒店。我自己贪方便，住的penn station附近多一家，住了一天312刀，换算大概2000多人民币，没有牙刷牙膏，没有拖鞋，非常小。外观好看，但是没有任何性价比。香港同等价钱能住带阳台客厅的酒店，重庆的话说不定还能带按摩池。 3. 纽约是找不到好的雪茄资源的。买烟也又贵又难抽。 4. 华尔街摸牛蛋蛋要排队半个小时 5. 牛扒虽然贵，但确实是next level。108刀左右的吃的很饱，而且非常香。 最近每天都在学东西。凌晨中国时间开会，中午工作+上课+学习交流。 很期待之后的几个月。LFG兄弟们！

@TurboGuo @CryptoQiao wow real great insight for RWAs!

Thrilled to have interviewed Jacqueline @CryptoQiao , Partner at JunHe LLP! 🧐This is definitely worth a read if you are interested in RWAs compliance in Hong Kong. JunHe is the go-to law firm for RWA compliance in Hong Kong. It is one of the pioneers in RWA compliance in Hong Kong and has helped many well-known institutions (including Harvest, CPIC IMHK, and KN Group) achieve RWA compliance in Hong Kong. Jacqueline specializes in derivatives, blockchain, fintech & regulatory matters. Thanks @rpcnftclub for making this happen. This is a top-notch Chinese crypto community! Here is the interview: 1⃣ What are the advantages of JunHe’s Web3 team? A: Our Web3 team started early and covers a wide range of products. More than four years ago, before “STO/RWA” is a hot topic, we were already deeply engaged in this field. We have complete experience on two paths: from “crypto native” to “licensed/compliance.” We participated in early compliance explorations (e.g., DigiFT obtaining a license in Singapore, Solv Protocol’s STO exploration), and have also long served local RWA practices in Hong Kong (over ten cases including Harvest, CPIC IMHK, KN Group, etc.). Therefore, whether it is licensing (Type 1/Type 9/VATP, etc.) or conducting compliant issuance in overseas markets, we can provide feasible structuring and regulatory communication solutions. At the same time, we have systematic know-how regarding common legal risks, product boundaries, and regulatory key points of crypto native projects, allowing us to “embed” compliance solutions into the design stage. 2⃣ Could you share some key takeaways from cases such as KN Group and CPIC? A: The CPIC IMHK project was among the earlier tokenized fund to have SFC authorization in Hong Kong. Together with our client, we completed the full process from presenting the business plan, addressing multiple rounds of SFC inquiries, to precisely incorporating “tokenization arrangements” into traditional fund documents. The KN Group project was an attempt in the field of consumer finance. For tokenization, issuers must pay close attention to the underlying assets. From what I have observed, some projects with weak underlying assets cannot be popular simply by tokenization. From the perspective of return and risk pricing, KN Group prioritized assets that are attractive to investors even in the traditional world, and designed investor-friendly terms. 3⃣ What are the current priorities for Hong Kong’s stablecoin in terms of legal compliance, structuring, and regulatory dialogue? A: Issuers must first ensure robust and transparent reserve asset management, effective risk isolation, local (Hong Kong) presence for the issuer and key personnel, and compliance with global regulatory regimes, including self-certification of whether the stablecoin can circulate legally in each jurisdiction. Equally important are real-world applications and distribution networks, including whether the stablecoin can achieve practical usage (e.g., cross-border e-commerce, settlement, or ecosystem payments) and whether the issuer has established a global footprint and reliable partners. From a regulatory perspective, applicants must prepare comprehensive documentation to address regulators’ in-depth inquiries, covering legal, technical, risk management, and operational frameworks. 4⃣ For traditional institutions (real estate,  finance company, fund) exploring RWA tokenization, what are your primary compliance recommendations and common pitfalls? A: For RWAs backed by onshore assets, cross-border capital channels must be established in advance. Both issuance and token circulation must be conducted offshore, direct issuance on public blockchains by onshore entities is essentially impossible. The two most common pitfalls are: “Tokenization ≠ changing the product” In Hong Kong, if the underlying asset qualifies as a complex product under SFC regulation, it generally remains restricted to professional investors, regardless of tokenization. It cannot be sold to retail investors only because it is on-chain. In addition, KYC and suitability assessments must be conducted by licensed intermediaries. “Overlooking secondary market restrictions” Hong Kong remains cautious regarding secondary trading. 5⃣ What is JunHe’s view on RWA over the next 1–2 years, and what areas will you focus on? A: We expect Hong Kong to enter an “institutional pre-scaling phase” for traditional finance. Institutions with Hong Kong and international backgrounds will begin with bonds, funds, and structured products, systematically implementing tokenization processes internally. At the same time, RWA-specific funds and teams will emerge, completing a compliant loop of “issuance → investment → circulation.” In addition, one-stop solutions for cross-border asset structuring and capital flows (covering compliance from fundraising inflows to profit repatriation) will allow high-quality onshore assets to truly connect with global capital. This will become a hot trend. Meanwhile, the U.S. is actively advancing innovations such as tokenized stock. The ecosystems in both markets will evolve in parallel and provide mutual inspiration. 6⃣: What is your opinion on the news that there are government policy recommendations to suspend domestic brokerages’ RWA tokenization businesses? A: In my view, the long-term potential remains unchanged. RWA, as a trillion-dollar opportunity, will continue to develop in Hong Kong. In the short term, however, participation may be limited to selected institutions. A suspension for Chinese securities firms could, in fact, open more market space for startups, Hong Kong-based institutions, and foreign firms to engage in RWA. For companies planning RWA issuance, we strongly recommend seeking legal advice to assess whether such news will affect their existing RWAs strategies.

回顾了一下过去半年，特别是这个月币安上线的BTC概念代币；短短两年BTC生态的体量从无到有，从零星的玩家到初具雏形；这个生态需要厚积薄发的过程，相信BTC释放的流动性将创造出史无前例的链上金融体系。 m.theblockbeats.info/news/59799

如果坚信 $BTC 是当之无愧的数字黄金，📈BTC L2一定是未来一定不要错过的Alpha赛道，虽然现在才刚刚开始。我整理了一下BTC L2的技术原理以及定义和分类，⬇️都在下面这篇文章里： theblockbeats.info/news/59405

恭喜 $BAS ，每次和创始人交流都能感受到激情和源源不断的活力，所以我相信产品一定是好的，现在需要的是产品被更多人看见☺️

@hoidya_ 我倒觉得还好？更多是宏观层面的非农数据影响？

知道Coinbase 为啥跌了... 最近Coinbase财报的eth储备比之前3月少了552个eth。 不少人在喷他们拿着base sequencer赚来的eth去砸盘。 不过tbf，552 哪怕按4000 U来卖，也就是2 million 。卖压影响也没这么大，更多是情绪上看空。

@lukewww11 @grok 哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈搞抽象被我抓到了 帅得很

@grok 可以没毛病铁子

根据我的推文画出我的形象 @grok

基于我们最近上线的至少5个币安alpha的项目的数据，再结合跟做市商的交流，可以得到的结论是： Alpha上基本是没什么流动性的，所谓的活跃度大都是工资室的号在刷，他们拿到空投的第一时间就卖了，bnb holder们的空投也一样。不用指望通过alpha获得什么新增用户。 以上供那些仍然想拿出几个点的免费筹码作为成本上线alpha的项目们参考。 当前市场下，那些对自己的产品有信心，但到了TGE时间又苦恼市场流动性不足迟迟不敢TGE的创始人，我倒是有个建议不妨讨论： 先看一下手里还剩多少资金，举个例子比如估值3000万募资600万花的还剩200万美元，然后算一下TGE时社区空投加投资人解锁的一共多少代币，这里甚至可以把投资人的提前都解锁掉，尽早解决问题。假如除团队外流通筹码占token总比例20%，那么其实用传统开公司的观点，你的项目的合理市值，就是200万美元除以20%等于1000万美元。你若是问为啥要除团队外？你做项目做成这样难道还想通过项目套现吗？ 当然，投资人总会有人愿意长期支持选择不卖，比如我们手里现在至少还有20个项目的代币给我们发了但没卖，因为我们看好他们还能变更好。另外团队运营也需要留一些钱。那么你可以拿出来100万美元直接去DEX建池子，想买想卖的都自由，根本不需要免费送筹码出去就为了上个没流动性的alpha。 同理，假设你团队手里只剩20万，就拿出10万建池子，以100万估值。创业还是要实际点，维持个高FDV低Liquidity的壳子只是没用的虚荣。 这样的好处有两个， 一是给了不看好项目的投资人包括散户们一个止损的机会，是个负责任的做法。搞风险投资嘛，愿赌服输，大家是接受亏损的，大多数维权都是因为有人出老千，不只是因为亏钱。 二是在低价可以回收筹码，剩下的都是坚定的钻石手，什么时候风口来了或者产品火了，往上涨也快，因为没什么卖压了。 至于有人问，如果项目方一点钱也没了或者这样熬下去钱又花完了怎么办？ 那能怎么办呢？项目关门回去打工，或者换下一个创业项目继续奋斗嘛。有盈利的业务才能慢慢熬着，至于没盈利的业务，慢慢关门和立即关门，立即关门还好一些，因为节省了大家的时间。

还是低估了市场的热情程度，相比发售价直接翻了4倍，我只抢到1股🤣话说有没有推荐的券商比robinhood好用的

💼对标上市公司参考 为什么拿SNOW和DDOG做比较： ●产品逻辑相似，商业模式相似，客户群体也相似。 ●都是「高净留存率 + 企业客户驱动 + 高增长SaaS平台」，逻辑和估值模式非常相近。

📊资产负债表：stockanalysis.com/stocks/fig/fin… Figma 资产结构极轻，几乎全是现金与短期投资，负债仅 $66.8M，净现金高达 $1.5B，营运资本 $1.23B。流动性强、无偿债压力，具备长期独立运营与扩张能力。

前几天偶然看到Robinhood推了最近要上市的公司Figma的打新认购，仔细研究了一下后不禁感慨除CRCL之后就没出过基本面这么强的票了。 不仅本身基本面非常强，而且还蹭了最近的BTC国库这一概念，发行定价虽然有一点偏高但也合理。 下面是基本面的一些分析：📊👇 #美股 #MSTR #加密概念股