RevengeOnchainCapital

全网最详细吐槽汇丰的文章来了。网上一堆KOL其实没什么见识，去香港开了人生中第一个海外账户，就兴高采烈。我自己作为汇丰的私人银行客户都要吐槽汇丰是“会封”。网上还有一堆“养卡教程”、“用卡姿势”，确实一不小心就会被封户。这就是我讨厌汇丰的地方。银行是为我服务的，如今却让我供着它。疯了吗？！ 汇丰是华人最熟悉的国际银行。我是他们家和摩根的私行客户，但亲身经历的肺腑之言：一定要把钱放在美资银行！汇丰是一定要避开的雷！在吐槽之前，先说一说我的推荐：1000万美金以上想都别想，就选JP摩根，用过的没抱怨。500万左右，就选摩根士丹利，银行理财既方便又专业。100万以下就选择大通银行或者美国银行+美资券商。瑞士银行和汇丰在任何时候都非常坑。尤其是汇丰。如果你不是常住香港或英国，为了做亚欧业务，临时用一用还行，绝对不能当作长期主账户。而且尽量存够100万美金，不然看不起你，还给你找事。 我早就预感汇丰快不行了。一个欧洲的银行，全球一大半的利润来自香港这一个城市。你的主体在一个地方，利润在另外一个司法管辖区，这本身就是巨大的隐患。因为想吃百家饭的主，一定到处都不讨好。以前欧洲强大，背后有主子撑腰，现在就是受气的小媳妇。 汇丰论网点的全球覆盖率，它的确是No.1，但是它根本应付不过来这么多监管。所以经常是宁可错杀一千，也不放过一个。我们都戏称汇丰是“会封”。哪个美资银行不比汇丰的体量大？不比汇丰的后台硬？不比汇丰的业务广？那为什么人家不全球到处开网点呢？因为这样做只会把自己陷入为了吃百家饭而牺牲客户资金安全的险境。 而且汇丰非常差劲的一点是，它希望你的钱永远不出汇丰的系统。所以即使汇丰的全球网络最发达，但很难将汇丰作为一个资金中转站。汇丰去年改制，自我定位成只服务高净值客户，尽量不服务普通客户。所以去年封了一大批普通客户的账户。而且在巨大的压力下，汇丰的客户经理RM本质上就是理财和保险销售，死缠烂打不胜其烦。其实如果他们银行不那么事儿的话，倒也无所谓。我自己存钱、取钱、转账、投资，根本不需要额外服务。但是它偏偏要给你找事儿，让你去联系客户经理，真是烦的要死。 那我也把所谓的“用卡姿势”给大家说一说，具体汇丰还有什么用。 1. 汇丰最大的优势是它是中国大陆最大的外资行。你可以在里面用人民币买到境外理财产品。比如标普500的基金。不限额，没溢价，这比国内金融机构要方便很多。虽然要收取一次性3%的申购费，但是资产增值在中国是合法免税的。也不用考虑换汇、CRS税务和出入金的麻烦。但这不是汇丰一家独有的，所有的在华外资行都有境外理财基金卖，汇丰的好处是它的网点多。 2. 香港汇丰是最好用的。只要不是明显的加密货币出入金，快进快出，基本不会被风控。香港可能是全世界资金流动最便捷的地方。但汇丰在香港的银行里面也是风控最严格的。 3. 除了香港汇丰，我不推荐开设任何一家汇丰的账户。尤其是新加坡汇丰。新加坡这个地方从政府监管到企业服务，真是一言难尽。之前几百亿美金的洗钱案它随意放过，如今又惊弓之鸟，到处乱砍。你一旦开设了新加坡汇丰账户，而又不往里面放很多钱，基本上一只脚就已经踏进了全球封户。新加坡反洗钱已经到了神经质的地步了。任何离岸账户（不是本地人的账户）都被严格监管。不但不同名转账风险极高。甚至癫狂到自己同名汇丰账户、在汇丰自己的全球网络里进出都有可能被封户，而且是全球杀。网上的苦主不尽其数。另外新加坡离岸账户按照新加坡法律规定，除了储蓄、理财之外不能用做任何其它用途，尤其是不能用做商务用途。比如我经常受邀在新加坡做一些顾问，我都不敢用新加坡银行接收几千块的顾问费。新加坡汇丰（其实其它新加坡银行也是）就是个海盗和吞金兽，你只能同名往里面存钱，出钱出到自己名下都有风险。他们的理由也是奇葩死板到令人发指。比如你开户的理由是投资、储蓄，但是你自己的钱进去了，后来没买理财经理推荐的垃圾产品，所以又都转走了，它会说你的资金流向与开户用途不服，会封你的账户。除非你账户里面放很多钱，它会掂量掂量。钱少的话，基本一次他们发神经，就会毫不犹豫地给你封户。 4. 汇丰美国也很垃圾，也非常容易封户。只要资金用途和汇款说明对不上，就风控。比如你从中国给美国汇丰汇了一笔钱，购汇用途填写的是旅游。那么当你出金到券商时，它会说你用途不符，也会封你的账户。这也匪夷所思。一般银行都知道中国的购汇说明是固定的模版，不会真的在意你的钱汇出后是干什么用的。但是美国汇丰就这么死心眼。 5. 汇丰的规矩是，一地封户，系统自动全球杀。当然如果你是汇丰大客户，在某地汇丰有百万美金以上的存款，他们一般不会全球杀。那边的银行为了不失去大客户会去总部帮你交涉，保住你的账户。但也会给你造成很多风控的麻烦。如果你不是百万美金级别的大户，或者没有银行愿意保住你，基本就是全球杀，终身不能再使用全球任何汇丰的服务。 6. 汇丰还有一点很讨厌。存钱的业绩是地方的，但风控是全球的。你可能在香港存了几十万美金，是个不错的客户。但是新加坡或美国看你没有什么钱，他们觉得你是没有价值的客户时，会想尽办法一有机会就封你的账户。所以当他们觉得你有一笔可疑交易时，可能就是几千刀快进快了一下，他们甚至不给让你解释核实的机会（如果你钱多的话，他们一般会让你解释解释），就会直接给你封户，然后系统自动全球杀，你香港的几十万的账户也会被封。资产处理起来简直不要太麻烦，网上的苦主多不胜数。 7. 所以汇丰虽然是一地卓越全球卓越，但是千万不要开设不怎么用的账户。比如你在香港是卓越账户，虽然你可以免费开设一个新加坡账户，没有最低存款要求和月费。但严重不建议开户以后不往里面放一笔大钱，否则他们就会觉得你这是一个负收益账户，既不存钱，也不交月费，他们不会管你香港有多少钱，会想尽一切办法给你封户的。那么全球杀真是搞死你。 8. 所以要用汇丰的话，我只推荐香港汇丰。香港也不是没有风险，但是汇丰毕竟是香港的第一大行，各种人都用汇丰用作各种用途，所以银行也很少找事儿。但汇丰千万不能用做中转站，不常用的账户一定要关掉。常用的账户一定要在汇丰里面多买理财。如果你只把汇丰当作一个券商出入金的中转站，基本上岌岌可危了，哪怕是香港。 9. 为了防止汇丰经理PUA，你直接打客服热线说要一个不热心推销保险和基金的经理。汇丰这一点也很讨厌，它的经理全都是销售，你不买他们推销的产品马上就没好脸色，然后账户出问题了什么的，也不提前通知你或者积极帮你处理。 还是美资银行最好。人家不要求把资金一直锁在自己家，总之就是大气。欧洲的金融机构就如同欧洲一样，完全是烂泥扶不上墙，又想讨吃的，又想端着高贵的姿态，总之就是不大气。中国的银行也不错，客户经理总能提供特别好的私人服务，微信随喊随应。但是出了国门就不好用，无法满足全球资本配置。 新加坡真的不行。前几年很多中国企业家觉得香港不安全，就把香港的资金弄到了新加坡去找机会了。然后发现新加坡作为金融中心和香港比差太多了。资金进去新加坡容易，但要想流动起来难如登天。好多企业家戏称新加坡是海盗和貔貅。资本不能自由流动，就是致命的。新加坡汇丰不是他们一家银行的问题，是整个新加坡金融业的写照。这些年好多资金又陆陆续续回到香港了。我个人还是觉得首选美资，然后是香港、迪拜。 瑞士银行UBS也还行。UBS的好处是能帮你DIY一些很特别复杂的结构性产品。否则没有必要用UBS。而且自从瑞信被瑞银收购以后，监管的眼睛全部盯着瑞银，包括美国的打压，先是逼它加入了美国FATCA税务系统，后来也加入了CRS，让其对客户的保护和往日完全不可同日而语。

看到Coinbase老板晒全家福，他老婆一看就像是中国人，顺手查了一下，果然。 Angela Meng（孟歌），地道北京大妞，Elite 模特-> 南华早报&北京路透社记者 -> 华尔街老牌投行Lazard 投资Banker。 在北京长到11岁，随家人移民到美国洛杉矶，后来在UCLA读书。具体她跟Brian怎么认识的没有八卦泄露出来，但Brian说Angela 为他的 “长期伴侣（long-term partner）” 和 “最好的朋友（best friend）”。 果然亚女就是精英白男的菜啊，能想到的还有扎克伯格，甲骨文的埃里森，索罗斯。 加上前段时间自爆工作中被性骚扰而流量爆棚的某位圈内女性从业者，亚裔女性就是具有某种奇怪的魔力（即便以国人眼光看其长相并不出众） 😂😂😂。 国人兄弟们争口气，把漂亮妹子们都抢过来🤣

芯片只有AI火热，半导体的2024年基本延续了2023这个基调 只要蹭上AI相关的叙事，股价增长表现都是接近翻倍或者更高，毕竟这是确定性的增长机会，PE都会给的很有想象力 蹭AI失败典型就是高通，微软的recall功能跳票，导致AIPC/端侧LLM叙事直接破产,股价高点下跌不少，就算赢了跟ARM的官司也无济于事 微软跳票+苹果apple intelligence乏力+安卓碎片化，今年端侧AI/LLM只能这么评价：存在感基本为零 端侧LLM功能开发是heavy lifting，即便端侧算力完全达标了(手机端NPU算力去年已经75TOPs了，非常暴力，标准的桌面级，两年内到150Tops问题不大)，端侧LLM生态也还没有那么快，还需要SDE们的持续爆肝。我还是和一年前观点类似，看好26~27年才会有比较显著的进展和丰富一些的玩法 端侧AI目前唯一的热点就是智能眼镜，Meta的Rayban眼镜只是个原型，AI功能实用性基本可以忽略，也卖了两百万，整个智能眼镜市场全年接近四百万销量，风头超出了所有人的预期，PMF得到了验证 虽然目前的智能AI眼镜跟LLM半点关系都没有。24~25年主要的端侧AI部分就是眼球追踪和手势追踪，顶多加上OCR，毕竟眼镜只有那么一点点算力，功耗要求也过于严格(<1w)比手机低了一个数量级 下周的CES在端侧AI基本上就是AI眼镜主题秀，说百镜大战可能有点夸张，但差不多就是这个热度，是典型的Hype没错，但未来可期也是真的 -------------------------------------------- 另一个蹭AI失败的Micron，则是因为PC和手机端的DRAM需求比预期疲软，股价涨了一阵跌回原地。毕竟PC和手机端内存是大头，HBM的占比暂时还是太低了，难以撑起AI叙事，7倍的forward PE低的令人发指 AMD是个例外，蹭上了AI竟然还是跌的，2025的PE也低到竟然只有17。各家CSP都热衷于自研model->compiler->asic accelerator从上到下一整套解决方案提高performance，ASIC赛道的火热，让AMD和Nvidia在同一个赛道火拼，只能说CUDA积累的生态优势恐怖如斯 ------------------------------ 蹭AI姿势最成功的，莫过于给各家互联网云厂CSP们做ASIC AI加速器的Broadcom和Marvell，都是直接靠画饼就能翻倍，太可怕了(以及即将蹭上的MTK/AICHIP) 这大概是2024年最大的的芯片风口转型故事 其实帮互联网公司做ASIC AI加速器对于传统半导体厂商并不是特别有挑战性的事情，对IP的要求并不高，主要是做SoC的infra从前端到后端整个配套设施，核心core ML加速器+上层compiler都是互联网公司自己做。 只要服务态度好，客户支持到位，要求什么就给什么，价格合理，门槛并不是那么高。除了互联interconnect IP，基本上可替代性比较高 所以MTK这种云端NPU经验并不多的芯片厂，也能当Google TPU V7之一的供应商 大公司deploy自己的model时，现在都喜欢用自己的asic配套自己的compiler，自己做的asic明明在纸面功耗比上(TOPs per watt)比H100差了不少，甚至能到40%，要花大力气用自家的功耗比并不是那么好的asic，表面上来看并不合算，除了控制成本(和NV讨价还价)，为什么还要自己做？ 简单的说，各种深度学习model/workload的瓶颈都不一样，很难有通用的解法，卖家标称的纸面性能/功耗比，并不能代表实际日常的实际表现 公司即便是把H100拿过来用，不经调试直接跑自己的model，其实根本跑不到Nvidia标称的性能performance，差距非常明显 如果要跑出理想的performance，要去研究model怎么适配CUDA做优化，甚至需要改compiler里面的一些参数，所以即便是Nvidia，也会派人给大客户针对他们的workload去optimize/tune CUDA/compiler层 而如果大公司比如meta用自家的model/compiler和hw全套，特定的workload会比其他家的ASIC比如高通的AI100 性能要高数倍 因为自家的模型运算细节自己都了解，可以针对自己的model改compiler和芯片，model的size等各种参数达到最好的效果，从内存分配逻辑，kernel tuning，数据精度，tiling，流水线pipeline结构去从硬件的角度迎合上层model的优化，性能差距会非常大，这是一个上层应用决定硬件形状的时代 如果meta用高通的SDK+compiler+ASIC全套，没有办法针对自己的model去优化，只能用高通的东西去sweep各种参数，这里说的sweep意思是高通的SDK和编译器允许用户调整一些参数（例如线程块大小、内存分配策略、流水线深度等）来优化特定operator的性能。用户会尝试不同参数组合，以找到性能的sweet spot 而sweep参数获得的性能优化会比较有限 这就是为什么最后大公司比如meta的model运行在高通的asic上面的performance，反而会不如自己家看起来功耗比更差的全套compiler+ASIC ----------- 为啥CSP们要自己做芯片的同时又外包给传统半导体厂商呢？ 一块SoC里大部分IP，包括Cache/memory，CPU，DSP，high speed IO, boot以及低功耗控制，需要的人力是很多的，但只是提供了一个承载ML加速器运行的infra平台，对于互联网厂家来说没有任何自己做的必要，CSP们只会对直接影响ML加速器部分的内容感兴趣 芯片这个圈子太小了，而且前端后端各个角色之间隔行如隔山，挖人不容易，无法在短时间内招到一个磨合良好的团队稳定的迭代项目。Goole/Amazon/Microsoft/Meta这几家开出高出市场价很多的薪水四处挖角，silicon team也都只是几百人到一千人的规模。一般来说从零开始组建一个不错的大厂silicon design house成型，起码要十年时间 所以给成熟的芯片大厂外包做是一个很合理的选择 ------------- 那么CSP们会不会自己做了ASIC然后往外卖和Nvidia竞争呢？ 不会，因为这些ASIC组成立的目标KPI就是节约了多少成本，专门做这个生意风险和投入不成正比，芯片支持多个客户的成本是上升很多的，完全没有必要 这也是为什么这些ASIC组在制定架构指标时比较省心，直接对标Nvidia下一代的Tops以及带宽指标就行，同算力功耗多了50%也无所谓，靠后期compiler和针对性架构来弥补，反正只要能节省成本不被Nvidia压榨就行 ----------------------------- ASIC AI加速器故事即便在2025~2026年，其实也还是整个市场占比很小的小众市场，Nvidia仍然是这场LLM科技革命里毫无疑问的基建期唯一大boss 至于openAI/Anthropic能不能像2004年的Google/Facebook一样，成长为这一轮浪潮里的新巨头，那就拭目以待了 2025年的半导体，AI作为主旋律的日子，怕是还会持续。不过其他领域的复苏，比如汽车电子的增长，还是比2024要好看些的 2025除了AI主旋律外最大的看点，就是intel的18A制程量产效果能否如期落地，这可能是2025影响产业格局最大的事件了