Will

@Balder13946731 准备打新吧

新的芯片小伙伴即将IPO Cerebras，他们会直接在一个硅晶圆上做超大的GPU用于inference。

@Balder13946731 Crcl才强

今日强力板块： 加密货币 $COIN $HOOD $MSTR 算力云： $ORCL $CRWV $NBIS 内存： $MU $SNDK $DRAM

@chenreason 半导体是不是太fomo了

下周依然是宏观、财报、地缘三条主线并行，先摆上每天的一些重点，后面再串起来展开聊聊。 周一，相对平静，Palantir 财报。 周二，服务业 PMI 数据，AMD、Shopify、辉瑞财报。 周三，ADP 就业数据，迪士尼、Uber、ARM 财报。 周四，生产率/劳动成本数据，麦当劳、Coinbase、Airbnb、CoreWeave 财报。 周五，非农报告。 - 市场刚经历了一个梦幻般的四月，2020 年以来都没见过的涨势，且财报季超八成公司 beat。 市场的乐观建立在两个假设上：一是AI资本开支仍在加速，二是伊朗战争很快会结束。 但风险点依然还有，例如，原油依然居高不下，Fed 上周投票4人反对，创1992年以来记录，有三位理事表示不应该保留降息措辞。 在临近卸任之时，老鲍也讲了几句大实话，他说「每一次供给冲击都有能力同时推高通胀和失业率，央行真的很难知道该怎么做」。 但2周之后，他就不用再左右为难了。 - 这周六的奥马哈，Berkshire Hathaway 年会，巴菲特第一次坐在观众席而不是台上，Abel 主持大会。一个时代的句号，不是轰然落幕，而是安安静静地坐到了观众席。 Berkshire Q1 利润翻倍，运营利润113亿美元，但股票今年跌了5%，比标普落后了不少。 周二，ISM 服务业 PMI 发布， 3月那份报告是个警报：就业45.2，跌到荣枯线以下。价格70.7，13年来最高。如果4月还是这个模式，价格继续涨、就业继续跌，那就不叫放缓了， 盘后 AMD 将交卷，大家都在等着它继续讲述供不应求和数据中心收入暴涨的故事 。同日还有 Shopify、辉瑞、Arista Networks 的财报，都值得关注。 周三，ADP 就业数据先出，这是非农的预演。市场会从中捕捉信号，私营部门到底在招人还是在裁人。 盘后则是三巨头财报，迪士尼、Uber、ARM。 Uber 的处境比较微妙。油价涨了55%，司机的运营成本在飙升，全年 EPS 预期大跌37%。 另外 AppLovin 和 DoorDash 也在当天，前者是AI广告的新贵，后者是外卖经济的晴雨表。 周四，Q1 非农生产率和劳动力成本数据出炉。听起来枯燥，但逻辑很简单：如果工人产出在降、工资在涨，那通胀的源头不止是油价，还有劳动力市场本身。 Shell 盘前交卷，这家不用担心，高油价的世界里直接躺赢。 盘后是 Coinbase 和 Airbnb，和他们同赛道的 Robinhood 和 Booking 上周财报后表现都不太乐观... 周五，全周高潮，4月非农就业报告，共识预期只有6到7万人。3月加了17.8万，2月减了13.3万，最近的就业数据跟抽风似的。 市场的敏感点不只看总数，还看结构：联邦政府裁员还在继续吗？平均时薪增速是加快还是放缓？如果数字出来是负的，想想2月那个-13.3 万，画面不敢想象。如果数字还行但薪资跳升，那就回到那个最可怕的状态，滞胀。 滞胀对 Fed 来说，是最难受的局面，降息怕通胀，不降怕失业。 这个难题要转交给沃什来解了吗？

@Balder13946731 直接去盈透吧

欧巴简直就是疯了，海力士再次大涨11%。ADR赶紧上来吧🥹 现在可以通过 $DRAM 间接持仓。

@BTCdayu 确实如此

年轻人结婚应该要有房有车。 这很可能是近30年最强大的广告语。

@Balder13946731 寒武纪节前涨停

华为芯片的销售居然是近期 $NVDA 被抛售的原因。

我的时间线都是codex更新和gpt5.5😂

@Balder13946731 机构割一波，再继续涨

$WDC 和 $SNDK 居然双双陨落。😭

三只松鼠的财报 年营收101亿，净利润5000万 平台推广费13亿左右 在中国，平台赚走了大多数钱。。。。。 真是给平台打工。。

新能源冰箱沙发彩电还不够， 蔚来竟然开始搞厨房了？ 一年会在这个车上做几次菜。。。

@chenreason 重仓股发财报，做梦都迷糊了。。。

@Will459019 太累了

这周的美股是真累人，财报信息量爆炸就算了，又有一堆人想搞大新闻。 前天，标普500和纳斯达克刚刚双双创下历史新高。半导体板块刚完成连续18个交易日的上涨，这是芯片股历史上最壮观的连涨纪录之一。 一切看起来都很好，直到昨天《华尔街日报》在开盘前曝出个大新闻。 说 OpenAI 在2026年初多次未能达到内部月度收入目标，且 ChatGPT 在2025年底前实现10亿周活跃用户的里程碑也宣告落空。更让投资者紧张的是，CFO 据说已经在内部拉响警报，如果收入增速不能加快，公司可能无力支付未来的算力合同。 随后 Sam Altman 和 CFO 联名发了一份声明，说这很扯淡，但市场并不买账。 甲骨文盘前一度暴跌7.5%，收盘跌超4%。因为刚跟 OpenAI 签了一份为期五年、价值3000亿美元的算力供应合同，堪称科技史上最大的赌注之一。 如果 OpenAI 的增长故事出现裂缝，甲骨文就是最先倒霉的那个人。昨晚整个链条上的公司全都收跌了不少。就连做涡轮机的 GE Vernova 也被拖下水，跌了5.4%。 逻辑很简单，如果 AI 公司的收入跟不上烧钱速度，那些靠 AI 建数据中心拉动需求的电力设备公司也要重新算账。 软银同样跌了近10%，因为他们是 OpenAI 最大的投资者之一。 但事情并没有那么绝对，很多人说这篇报道基本上就是在重复已知信息。 OpenAI 在2025年底到2026年初确实丢了一些市场份额给 Anthropic 和 Gemini，但这不代表整个AI投资周期在减速。在一个每三个月就会出现颠覆性新产品的行业里，收入预测本身就是很主观且不靠谱的。 但不管怎么说，纳斯达克、标普、罗素收跌，道指几乎持平。 有意思的是，VIX 反而跌了1%，收在17.8。三大指数全线下跌，恐慌指数却在往下走。这说明什么？市场对这次回调并不真的害怕。更多的人把它看作一次获利回吐，而非趋势反转。 - 下面聊聊具体的。 1️⃣ 通用汽车交出了一份大超预期的成绩单。每股收益3.70美元，华尔街的预期是2.62美元，超了整整41%。公司还上调了全年业绩指引，EBIT调整后预期上调5亿美元，至135亿到155亿美元。这5亿美元的额外利好来自美国最高法院关于关税的一项裁定，给了GM一笔意外退款。 但也不全是好消息。GM在电动车上又录了11亿美元的特别费用，主要来自合同取消和供应商索赔。加上2025年的76亿美元，GM在电动车转型上的学费已经付了不少。 2️⃣ 可口可乐的表现同样亮眼。有机收入增长10%，是过去五个季度最好的。调整后每股收益0.86美元，同比增长18%。公司把全年每股收益增长预期从7%-8%上调到了8%-9%。股价当天涨了近4%，是道指表现最好的成分股。 3️⃣ 能源板块昨天收涨不少，WTI原油重新逼近100美元大关。能源板块的波动除了来自持续的伊朗局势，还有一条重磅消息：阿联酋宣布将于5月1日退出 OPEC+。 阿联酋从1967年就以阿布扎比的身份加入了 OPEC，突然选择退群，背后很可能是一盘更大的棋。近期阿联酋向美国寻求货币互换额度，又要求巴基斯坦偿还35亿美元贷款，种种动作表明这个中东富国正在谋求更独立的能源和外交策略。 对于原油市场来说，阿联酋退出意味着 OPEC+ 的产量纪律可能进一步松动，但短期内，地缘紧张依然是定价的主旋律。 4️⃣ 与能源狂欢形成对比的是，黄金被按在地上。金价跌了将近2%，创下3月底以来的新低。逻辑蛮简单的，油价暴涨推高通胀预期，通胀预期推高利率预期，利率上升压制无息资产。10年期美债收益率升至4.35%，触及一个月高点。 5️⃣ 达美乐披萨跌了超过10%，是昨晚消费板块最惨烈的。Q1每股收益4.13美元，低于预期。美国同店销售仅增长1%，远低于全年3%的目标。管理层被迫把全年同店销售指引下调至低个位数，多家投行同步下调了目标价。 6️⃣ Spotify 的业绩就比较微妙。Q1 财报本身不错，营收和利润都超出预期，月活用户达到7.61亿。但 Q2 运营利润指引低于预期，让市场失望，股价昨晚暴跌约14%。 - 再聊聊整个市场的宏观底色。 美联储已经开启了为期两天的政策会议，市场定价利率基本不变，这毫无悬念。真正的看点在于，这很可能是鲍威尔作为美联储主席的最后一次会议，他的任期将于5月15日届满。继任者 Kevin Warsh 今天将接受参议院银行委员会的确认投票。 鲍威尔这八年，经历了新冠疫情、通胀飙升、加息周期、与总统的公开冲突，以及最近的伊朗战争。他的谢幕新闻发布会，注定比以往任何一次都更像是一场告别演说，而非政策指引。 10年期和2年期国债收益率分别在4.35%和3.78%附近，曲线仍然是正的，但斜率不大。这说明市场对长期通胀的担忧在升温，但还没到恐慌的地步。 - 还有一条暗线容易被忽略。 在 OpenAI 的故事里，真正值得关注的不是它是否失败了，而是竞争格局正在发生微妙变化。 ChatGPT 在网页流量中的份额从一年前的86.7%下降到了2026年1月的64.5%。与此同时，Google Gemini 的份额从5.7%飙升至21.5%。Anthropic 在编程和企业市场也在稳步蚕食。 AI 正在从一家独大走向群雄逐鹿。 - 今晚凌晨，日程排得满满当当。 先是沃什的提名确认投票，再是凌晨两点的美联储利率决议和政策声明，然后鲍威尔将召开新闻发布会，最后微软、Meta和亚马逊也将盘后一起发布财报。 如果科技巨头的财报依然足够强劲，那昨晚 OpenAI 的阴影或许很快就会被遗忘。

@dotey 早做早好

OpenAI 和微软重新谈了合作协议，核心变化一句话概括：OpenAI 不再被绑在 Azure 上了。 根据新协议，微软仍然是 OpenAI 的主要云合作伙伴，OpenAI 的产品也会优先在 Azure 上线。但有个关键松绑：如果微软无法或选择不支持某些能力，OpenAI 可以把产品部署到任何云平台上。这等于给了 OpenAI 一张多云通行证。 另一个重要变化是 IP 授权。微软对 OpenAI 模型和产品的授权延续到 2032 年，但从独家变成了非独家。也就是说，OpenAI 可以把同样的技术授权给其他公司了。 钱的部分也理顺了：微软不再向 OpenAI 支付分成，而 OpenAI 向微软的分成持续到 2030 年，比例不变但设了总额上限。微软作为大股东继续享受 OpenAI 的增长红利。 【注：此前 OpenAI 和微软的关系一直很拧巴。微软既是投资人又是云服务商，还拿着独家 IP 授权，OpenAI 每赚一笔都要分给微软。这种深度捆绑在 OpenAI 还是非营利机构时没什么问题，但随着 OpenAI 转型为营利公司、筹备 IPO，这套架构越来越不合适。新协议本质上是在 IPO 之前把关系理清楚。】 对普通用户来说，最直接的影响是：以后用 ChatGPT 或 OpenAI API 的企业客户，不一定非得走 Azure 了。用 AWS 或 Google Cloud 的公司接入 OpenAI 的服务会更方便。对微软来说，虽然失去了独占地位，但作为股东的身份让它依然能从 OpenAI 的增长中获益，只是从"锁定"变成了"竞争"。 OpenAI 正在一步步把自己从微软的生态里松绑出来，而微软也在接受一个现实：与其死守排他协议，不如当一个赚钱的股东。 openai.com/index/next-pha…

@David_yc607 大卫老师，太强了

年初我说了闪迪有人听话么？ 😎

没有人关注到英伟达已经新高了么？

@chenreason 韩国散户真离谱

你还在给孩子买学区房的时候，韩国家长已经在给婴儿定投半导体龙头了。 韩国股市两个月从5000万亿涨到6000万亿韩元，KOSPI今天首破6600点。 2024年底KOSPI还在2400点附近徘徊，14个月翻了将近三倍。 本质上就一件事：全球AI军备竞赛，所有人都在抢芯片，而存储芯片的命脉捏在三星和SK海力士手里。这两家占KOSPI市值40%，占利润增长的68%。说是韩国牛市，不如说是存储芯片的牛市。 但光靠行业周期，解释不了这个涨幅。 KOSPI直到2025年9月才真正突破1989年3月的历史高点。也就是说，韩国股市用了整整36年才创新高。 36年间，亚洲金融危机、互联网泡沫、全球金融危机、新冠疫情轮番上演。韩国经济从没停过增长，三星从地方财阀变成全球科技巨头，但股价就是不涨。 原因很简单：财阀把利润全部拿去扩张，股东回报接近于零。2012到2023年，韩国市场整体股息率在1%到2.5%之间。散户买股票，等于给财阀免费打工。 然后一个曾经被割过的总统上台了，强推改革。加上AI引爆存储芯片超级周期，KOSPI从突破历史高点到翻三倍，只用了不到一年。 36年的压抑，换来了这一年的爆发。 而这场爆发背后，是一群全球最彪悍的散户。 韩国5200万人口，股票账户超过1亿个，平均每个韩国人名下挂着两个账户。 为什么这么多？因为韩国允许未成年人开户，而且父母给19岁以下孩子的账户里塞股票，10年内2000万韩元免征赠与税。 所以韩国家长的标准操作是：孩子一出生赠与2000万，10岁再赠与2000万，20岁赠与5000万。到结婚前，9000万韩元（大约43万人民币）已经合法免税转移完毕。 三星电子506万个人股东里，35.8万人不到20岁。 你在国内还在给孩子买学区房的时候，韩国家长已经在给婴儿定投半导体龙头了。

@xiaomustock 给的太多了？

付鹏来币圈相当于什么呢， 手里捧着金子不要，来粪坑里刨屎。 说明这人也没啥水平，没见过他有啥长虹的投资收益。 投资理念还是看看段永平，巴菲特。 投资标度看看木头姐来炒美股对绝大多数普通人就够了。这些人都是真枪实弹的在公开业绩干。

@Balder13946731 非卖品，早买早好

全球科技股占全部市值比率持续攀升，其中台湾股市 $TSM 独断万古，直接把科技股比例拉到了85%

@David_yc607 喜欢，老师，分享一下哈

Just made a set of ultra-high-res cinematic iPhone wallpapers 📱🎬 using Grok for movie storytelling + prompt editing, and GPT-image-2 for image generation. The results are honestly insane. The real power of AI creativity isn’t replacing taste — it’s scaling one person’s taste into industrial-grade output. 🚀✨（will share the prompt if you guys love this )

@David_yc607 酷