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@bitfish
Co-founder of F2Pool & Cobo. Bitcoin enthusiast exploring DeFi & AI. A risk manager, not a prophet.
Katılım Mart 2017
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STRC 跌破 $83，创上市新低。
飞轮逻辑：比特币涨 → MSTR 溢价（mNAV > 1）→ 发股融资 → 买更多比特币
STRC只要价格 ≥ $99，ATM 增发通道畅通，Strategy 就能持续低成本募资买币
风险：飞轮反转，mNAV 向 1x 收缩，ATM 付息,整个结构余量越来越薄,一旦mNAV 小于1,只剩下卖币付息或者暂停利息支付;
你看到的是机会还是风险？
DiscusFish@bitfish
背景 MSTR通过巧妙的设计，将比特币的高波动率放大2.5倍传递给美股市场： 专业机构（对冲基金、债券投资者和期权交易者）利用高波动性进行波动率套利，捕捉短期利润。 MSTR公司通过出售可转债和ATM增发获得现金，用于大量囤币。 普通股东承受因高波动性及ATM增发砸盘带来的剧烈股价波动和短期下跌风险。被动捕获每股比特币增多的“BTC Yield”，即短期波动换取长期筹码。 BTC holder捕获持续的市场资金流入和比特币价格上涨。 那么问题来了,谁亏了?
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替尔泊肽打了 2 个月，结合基因数据和体感，我对GLP-1/GIP 通路反应偏敏感
配合每天猛补蛋白粉 + HMB 3g + 肌酸 5g + VD，结果还行：减重 7kg，基本以脂肪为主，肌肉守住了
但 HRV降得有点多，RHR 也涨了点，接下来准备逐步暂停，观察恢复
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错误,从内部是感觉不到的
正错着和正对着,体感一模一样——都像在「看现实」。
人如此,模型也如此
所以自我反思有天花板:
给你打分的,正是那个待打分的东西。
这也是为什么在 Fable 5 里,一个独立的「评分子代理」往往打得过自我反思机制
纠错,只能从外面撞进来
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我是索洛悖论。
我是投入与产出之间那道令人焦虑的鸿沟。我让CFO怀疑预算、让CEO质疑战略、让怀疑者宣布"技术泡沫"。但我不是失败的证据——我是技术足够根本的证据。越是肤浅的技术，越没有我（即插即用）；越是改变一切的技术，我越深越长。
我最舒服的时刻是有人说"我们投了这么多AI，怎么没效果"——因为这个问题暴露了他们在加速旧流程，而不是重新设计。他们把我当作技术的问题，其实我是想象力的问题。
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昨日，打开youtube，自动给我推了一个播客纽约漫谈录，里面嘉宾是曾鸣。嘿，曾鸣，好久不见，不是侃侃而談各种战略的那个曾鸣，而是一个老朋友，当时潇湘晨报主笔，后面去了GQ，现在做正面连接。
在视频里，他聊到了十二年前的一个专题报道，那是他去GQ做的第一个专题，花了两个月时间，关于比特币。瞬间，记忆涌上心头，再看了一下当初那篇文章，GQ官网已经删了，网络有一些转载：01caijing.com/html/szhb/1433…
情之所起，找他微信聊了一会，慨叹近况之余，追忆当年岁月，回首才知那是最好年华。我们不由得想着，再做一期《那些年的比特币理想主义者，现在怎么样了》，不过当下时局，大概他们都不愿意抛头露面了。
最后我和他说，当时你采访的人里，那个和你抱怨买二手的200块显卡挖亏了的人，要上火星了。他很诧异，说那时文弱书生也能当宇航员，我说好像海外对宇航员的要求也没那么高。
当时香港峰会，投宿数码港艾美酒店。曾鸣采访的最后一站在香港，当时香港举办比特币第一届大会，我住在他的隔壁，我去他房间玩，他录音的音频都快满100小时，光着脚来回徘徊，思考行文，他问我，比特币还能涨回两千吗？我说这个简单，但没想到很快，币价跌到了900元。mp.weixin.qq.com/s/Ii0rBEojcjNJ…
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