焱

前段时间爆火的25岁天才股神，12 个月，把$2.25 亿变 $55 亿的Leopold，竟然正在悄悄加仓一家矿企 最新的 13F 持仓显示—— $HUT 被他连续几个季度加仓，光 2025 Q4 就加了 43%。 $HUT 不是普通矿企。它悄悄锁定了美国两份最大的 AI 基础设施合同： 1️⃣路易斯安那园区的一份15年期、价值70亿美元的租赁合同，最终客户为 Anthropic，Google 提供财务担保。 2️⃣德州园区（本周刚宣布）：路易斯安那园区的一份15年期、价值70亿美元的租赁合同。 另外 Hut 8 账上还有： ・16,000+ 枚比特币 ・$2 亿信贷额度，固定 7% 利率 这是难得的"附赠期权"——相当于你买的是 AI 基建标的，白送一笔比特币 + 一笔便宜钱。

长期收益率远超巴菲特的文艺复兴科技基金公布了截至2026年3月31日的第一季度(Q1)持仓报告(13F)。 有一个买入股票值得蒸馏， $LIN 文件显示，在第一季度建仓了苹果 $AAPL ，清仓了亚马逊 $AMZN ，并增持了英伟达 $NVDA 的股份。该机构还将奈飞的持股从 718 万股减持至 2500 股，在 Palantir 的持股从 880 万股减持至 699 万股，在美光 $MU的持股从 301 万股减持至 216 万股。 从持仓比例变化来看，前五大买入标的分别是：苹果、英伟达、工业气体公司Linde(LIN.US)、博通、摩根大通。 前五大卖出标的分别是：奈飞、‌开市客、特斯拉 $TSLA 、Palantir、宝洁。

@SVScholar 谢谢居士分享，非常感谢

我是如何记账的？ 最近，有朋友问我：为什么证券App显示的投资收益不靠谱？ 经过我的分析才知道，他们最近调了仓，把标普 500 指数基金换成了纳指基金。 而很多证券App显示的收益，往往是当前持仓的账面收益。因此，先前基金的收益就不再算成收益。这导致账面显示的数字不是真实的总体收益。 因此，我建议大家用电子表格或者纸质本子，记录下自己基金账户的总投资本金。这样就可以更好地评估自己的收益。 注意，在计算投资本金的时候，要减去从账户里取出的钱。 比如，下面是一个账户的现金流： 2023：存100万 2024：取30万 2025：存40万。 那么，总投资额就是： 100万 - 30万 + 40万 = 110万 如果当前账户总资产是 150 万，那么盈利就是： 150万 - 110万 = 40 万 另外， 如果你感兴趣，也可也用电子表格大致计算你每个时期（比如每年、每季度）的收益率。其公式就是： (期末值 - 期初值 - 现金流) ÷ (期初值 + 现金流) 比如，帐户年初的总资产是100万。在一年内，账户的净现金流是50万。 到了年末，账户的总资产变成 200万。那么该账户今年的账面收益率就是: (200万 - 100万 - 50万) ÷ (100万 + 50万) = 33.3% 当然，现金流投入的时间是会影响收益率的。如果现金流较大，而你希望较为精确地计算收益率，那么必须考虑每笔现金流在账户里停留时间占整个期间的比例，计算该笔投资的“有效现金流”。 比如，如果你在 4 月份初投入10万，那么到了年底，它的有效投资时间就是 8 个月。因此，它的有效现金流就是： 10万 × 8 ÷ 12 = 6.67 万 如果你是每月或者每季度定投，而每笔投资的数额差不多，它们的平均有效投资时间就是 6 个月。那么，你的有效现金流就是原始现金流的一半。 仍然按照上面的例子，修改后的收益率就是： (期末值 - 期初值 - 现金流) ÷ (期初值 + 有效现金流) = (200万 - 100万 - 50万) ÷ (100万 + 50万 × 50%) = 40.0% 我自己是用谷歌公司的云端电子表格 Sheets 来记账。我有多个表格，包括现金流、每年的收益率、家庭净资产等。 如果你想了解更多我的投资理财经验和见解，请去亚马逊网站或者Google Play Books，搜索我的中文理财书《财富捷径》，或者英文版《The Shortcut to Wealth: Your Simple Roadmap to Financial Independence》。谢谢！ #财务自由 #财富自由 #金融理财 #投资理财 #美股 #美国 #股票 #基金 #投资 #纳斯达

@LucyBuilding 太厉害了，谢谢分享。有没有类似etf包含核心公司的，买一篮子的对普通人感觉更容易把握。这波拿特斯拉的很闹心，ai 芯片 机器人太空，全有就是不怎么涨

人形机器人这个方向，市场现在还处在从概念拆产业链的阶段。 最开始大家容易只看整机，谁做人形机器人谁就最容易被关注。但真正拆下去会发现这条链条其实很长，从本体、关节、减速器、感知系统，到力控、机器视觉、仓储物流自动化，都可能被市场拿出来重新定价。 几个重点方向如下： 1、本体/整机玩家：Ubtech、Rainbow Robotics、Unitree 这类最容易被市场当成人形机器人正股。Ubtech 是港股上市的人形机器人公司；Rainbow Robotics 背后有三星加码的机器人战略意味；Unitree 也就是宇树科技，虽然目前还没上市，但在人形机器人和四足机器人领域的关注度很高。 2、核心运动部件：Harmonic Drive、Nabtesco 人形机器人要像人一样动，离不开关节、减速器、执行器。Harmonic Drive 主打高精度谐波减速器，Nabtesco 的 RV 精密减速器也广泛用于工业机器人。 不过这一层要继续细拆：到底是谐波减速器、RV 减速器，还是电机、丝杠、执行器模组，不同路线对应的受益公司也不一样。 3、感知层：OUST、Hesai、RoboSense、AEVA、ARBE、MBLY 这块更像机器人的眼睛和环境理解能力。 OUST、Hesai、RoboSense、AEVA 更偏 LiDAR / 3D 感知；ARBE 更偏 4D imaging radar；MBLY 主业还是自动驾驶和 ADAS，但市场可能会把它放到 Physical AI / 感知算法外溢这条线里看。 所以这里不能简单理解成它们都是人形机器人公司，更准确地说，是机器人感知、空间理解和自动化系统里的相关敞口。 4、力控 / 传感器 / 工业视觉：VPG、CGNX、ZBRA 等 人形机器人真正走向工厂和现实场景，光会走路不够，还要知道抓多重、碰到什么、物品有没有拿对。 VPG 更偏力传感、称重和测量系统；CGNX、ZBRA 更偏机器视觉、识别、追踪和工业自动化。它们未必是纯人形机器人标的，但如果机器人进入更多工业场景，这类“看得见、识别得准、反馈得快”的基础设施也值得关注。 5、场景 / 自动化应用：SYM、SERV、Geekplus 等 这些也未必是纯人形机器人，但代表了机器人商业化更早落地的场景：仓储、物流、配送、服务。 比如 Symbotic 做的是端到端仓储自动化系统，Geekplus 是仓储物流机器人解决方案，Serve Robotics 更偏最后一公里配送机器人。它们提供的是机器人真正落地到商业场景里的样本。 我对这个方向还挺感兴趣，后面也会持续关注。也欢迎大家补充。你们觉得人形机器人产业链里最值得研究的是哪个方向？

Random CPO related names I like: - $SIVE - Foci (3363) - $TSEM - Browave (3163) - PCL (4977) - $AXTI - Msscorps (6830) - $IQE - Shunsin (6451) - Furukawa Electric (5801) - $MTSI - Nextronics (8417) - $LITE - $COHR - FitTech (6706) - $GFS - $ASX - LandMark (3081) - $SOI Disclosure: I own most, not all though.

以为买纳指的中国人很多？ 其实没有。 所有纳指ETF加起来才100多亿美元，加上场外 QDii 各种联接估计不过1000亿美元（很多人是买 QDii 的），而纳斯达克100总市值是33万亿美元，。 人数上，按照总规模 5000 亿人民币计算，人均持有 5 万，也就 1000 万人，相对比三亿股民基民还是太少了。

@Money_or_Life_X 请问十倍哥是哪个啊

十倍哥（我给他的昵称） Serenity 最近一些帖子推的三只台湾股票和 CPO 相关的 正淩精密工業 (Eve Precision) 台股代码 8147 在 CPO 产业链负责 共封装基板和机柜内的高速电连接器组件 上詮光纖通信 (FOCI Fiber Optic Communications) 台股代码 3363 在 CPO 产业链负责 FAU 光纤阵列单元——把外部光纤精准对接到硅光 PIC 的关键无源元件 訊芯-KY (ShunSin Technology) 台股代码 6451 在 CPO 产业链负责 光模块和 CPO 模组的封装组装（鸿海集团旗下，Broadcom CPO 封装合作伙伴） 除此之外，在他的 CPO 股票清单中还有以下公司，主要在美国上市： 1. SIVE 2. TSEM 3. AXTI 4. IQE 5. MTSI 6. LITE 7. COHR 8. GFS 9. ASX 10. SOI Ace在这里更多的是扮演搬运工的角色。我对以上股票了解程度比较基础，我目前持有 SIVE、TSEM、LITE 三家。

@aleabitoreddit thx vln,get profit 50%.thx again

So here's the napkin math I did on Nextronics (8147) when I went long. They're the $NVDA CPO supplier for CPO connectors and cage thermal modules. And I modeled around 2 FWD p/e for 2028, which is why I think risk-reward is very compelling for a potential 10x rerating to ~$2B+ MC in 2028. Just for their CPO exposure: -> CPO connector runs roughly $15 to $25 -> ELS thermal cages, maybe ~$50 from est. 18 units per switch: 18x50 = ~$900 CPO Connectors: 72 Optical Engines per switch 72 x $15 = $1,080 (If $NVDA scales their Spectrum-X switch, it goes to $1,920 for CPO connectors). Total Nextronics Content: ~$1,980 (rounded to $2k for calculations) in conservative case. Implied BOM % of rack: 0.08%. Maybe ~1.5% of switch. This looks microscopic to institutions so it probably is ignored. Is it material to Nextronics, a ~$200m company? Yes, absolute massive. For calculations: Applying 50% haircut to Nextronics' share of the Nvidia connector market/cage market because of multi-source. And I’m using GS projections, and assuming $AVGO, $MRVL, ASIC CPO ecosystem is 30% size of $NVDA. Net Income Margin: 22.4% (at 38% GM)- 24.0% (at 40% GM). But going off other projections from just, a rack shipments: 2026: CPO revenue ~10.1M, net income (22.4%) ~2.26M + $12.5M base = $14.7M (540k units for connectors, cage, 40K units, already divided by 50%) 2027: CPO revenue: ~$172M, net income (22.4%): ~$38.53M = $51.03M (~8M units for connectors, ~1.03M units for cage) 2028 scale up expansion: CPO revenue: $450m, net income: $100.93M, ~$11.3M base (~40M units for connectors, 2.98M unit for cages, eg. Nvidia ELS volume is 19.9M) So implied fwd p/e 15.4x for 2026, 4.45x for 2027, 2x for 2028. Of course at scale, blended margins might go down, there might be other players bringing market share down to like 25%, etc. and projections might be more or less than GS. But regardless seems highly asymmetrical even if I'm off by a whole 50%. 2028 is usually the massive re-rating for CPO players, 2026 is still really early. Hope my math is right, but 20x fwd p/e multiple would be $2.26B MC. Even if we drop: -> market share to just 15%. -> compress their net income margin down to 14%. -> connector ASP to $10. At a 20x multiple, the stock would still achieve a ~4.5x return to a $1B+ market cap. We'll see if this is right or not. (NFA, just speculative financial modeling)

李总我今天扒了20位全球顶级投资大师的最新持仓。 结果发现： 真正被反复重仓的， 其实就那几家公司。 巴菲特、达利欧、阿克曼、卡拉曼、西蒙斯、德鲁肯米勒…… 这些风格完全不同的大佬， 最后却在同一批股票上达成了惊人的共识。 我把它们整理成了： 《超级共识股票名单》 里面几乎全是： • AI核心资产 • 全球现金流机器 • 行业绝对垄断者 • 能穿越周期的超级公司

我跟你们说，美股这玩意儿，就真的是特简单，你就找这最热门行业中的的股票中，远期期权OI疯狂增加，远期IV开始上扬，LEAPS被明显扫货的公司。 老登股什么玩意儿跟你说稳健的直接隐藏。 然后跟单就这么简单，美股讲究的就是一个跟单，倍儿地道。 一定要关注LEAPS，那些13F大佬建仓全是LEAPS，短期期权韭菜的噪音太大了。 我几乎可以肯定 $nok 当下正在被13F大佬疯狂建仓，因为如果我们看到一份13F，反推他们是什么时候建仓的也是看OI的， 记住，小成交量可以被刷成大成交量，但是大成交量不能被伪装成小成交量，难以隐藏自身，因为OI在增加，IV在上扬。 凡是接触，必留痕迹。 我应该是当时最早发现 $nok LEAPS在被疯狂建仓的。

三万块杀进股市，干到50亿！宿舍里的疯子，变成了A股真正的神。 今天要讲的，就是格局之王——方新侠。为什么现在大学生炒股都得看他？因为这哥们儿用30年，把一句宿舍吹牛，活生生干成了现实。 30年前，17岁的他站在宿舍窗口，指着外面发誓： “我30岁前一定要赚够一个亿！” 室友笑疯了。 普通家庭出身，连一万块都得攒半天，一个亿？做梦呢！ 结果呢？这个被嘲笑的“疯子”，亲手拉开了属于自己的时代。 2008年，18岁的他拿着学费+父母给的三万块，杀进股市。零技术分析，主打一个“重仓猛干、追涨杀跌”。 十天暴亏20%，半年直接亏掉51.3万，只剩1.5万…… 换别人早崩溃了。他呢？天天泡图书馆，把各种理论啃了个遍，慢慢摸索出了自己的龙头战法。 2011年，大学刚毕业，他遇到了人生贵人——情绪大师赵老哥。赵老哥一句话点醒他：龙头，是市场用真金白银选出来的。 从此他确立了核心体系——实战为王、龙头至上、情绪共振、格局为先！ 2014年，资金从几万块直接干到1000万。 2015年，25岁的他跟赵老哥联手，重仓中国中车，从3块钱一路干到40多块…… 提前5年，圆了17岁宿舍里的那个亿万梦！ 后面三年，他深耕行业龙头，东方通信、九鼎新材……每一只都成了市场风向标。但最炸裂的，还是2020年神广集团那场封神之战： 21天14次登顶龙虎榜，九连板之后还敢重仓继续干！ 一个月买入8.94亿，卖出10亿，净赚1亿……格局拉满！ 如今，他的资金体量已经突破50亿。和赵老哥、左守新一等人，并称A股十大资金巨子。 从17岁被室友嘲笑的魔怔小子，到30岁掌管50亿的金融传奇…… 方新侠的一生，既是传奇，也是运气。但他给所有后来人留下一句话： 光有梦想没用，得把理论学透，再抓住每一次情绪和格局的机遇，才有可能在股市里逆天改命！ 大学生朋友们，这故事看完，你还觉得炒股是运气吗？ 转发出去，让更多人看到真正的格局！

很多人上周觉得美光到头了，美股要崩盘了，结果周一开盘有打脸了。 美股继续牛逼，美光继续上涨，半导体继续坚挺。 美股和A股 币圈完全不一样，这里没有归零，只有上涨。 错过了美股起飞之前，现在可以关注美股ETF。 记忆芯片超级周期来了！ETF暴富机会，错过就晚了！ 四只标的，不同风险，同一超级主题，抓紧上车！ 1️⃣ $SMH — +52.6% YTD ✅ 半导体宽基，内存也在 ✅ $NVDA 16% | $TSMC 10% | $MU included ✅ 稳妥入门，错过就要等下一轮？ 2️⃣ $DRAM — +80.3% YTD ✅ 纯内存ETF：SK Hynix 26% | $MU 25% | Samsung 21% ✅ 超级周期直撸，机会稍纵即逝 ✅ 想暴富？机会就在眼前 3️⃣ $EWY — +87.1% YTD ✅ 韩国内存双雄：SK Hynix + Samsung ✅ 带宏观加成，既稳又猛 ✅ 等你犹豫，别人可能已经锁仓 4️⃣ $KORU — +362.1% YTD ⚡ 3倍杠杆版 $EWY ⚡ 交易利器，不是持有 ⚡ 超级周期炸裂，回撤巨大 ⚡ 只给敢拼的人 💡 风险梯队（低→高）： $SMH → $DRAM → $EWY → $KORU ⚡ 仓位别拖，机会窗口随时关！ 🎯 想抓最后暴富机会，现在就得行动！

@LucyBuilding 谢谢。杠杆性的回撤起来吓人，我就是amd两倍杠杆调整被吓下了车

@figer_deng 如果后面再出现高点会考虑出一小部分。

两倍做多海力士和三星，连续涨了 6 个交易日后，今天终于迎来了回撤。 海力士跌超 5%，三星跌 4.69%。 今天下班后复盘了下，跌的原因大概有几层。 一是前面涨太快了。连续上涨后，获利盘本来就会出来。 二是韩国市场今天整体回撤。KOSPI 盘中冲高后大幅回落，半导体作为前期主线自然是最容易被兑现的方向。 三是韩国AI 全民红利的政策讨论，引发了市场对半导体利润重新分配的担忧。SK海力士、三星电子出现短线跳水。 四是外资最近在阶段性卖出三星和海力士，短期资金有从半导体切到机器人等方向的迹象。 另外三星自身还有劳资谈判和罢工风险。 昨天我和老公也在商量要开始逐步减仓。涨久了人也是会恐惧的，毕竟没有哪一只股票可以一直上涨。 海力士破 100，三星电子破 150，本来是我预设的阶段性减仓点。 但问题是我却没有把这个计划变成交易动作。没盯盘，也没有提前挂限价单。 想着明天再看看，然后今天就跌了。海力士和三星这两个仓位，今天浮亏 2 万左右； 再加上闪迪、AMD、英伟达的浮亏，今天账户整体浮亏已经超过 6 万。 随着账户资金变大，单日波动金额确实越来越明显。 以前涨跌几千块小几万，心里没什么感觉。现在高点和低点之间，有时候能相差十几万。 更何况我买的是两倍做多产品，涨的时候很爽，跌的时候也很猛。不过账户多经历几次回撤，人会多少麻木一些。 海力士我已经获得了2倍的收益，三星加上之前获利的，收益有两倍多。虽有想过清仓，但暂不会实施，清仓后再买入的感受完全不同，那时候会惧怕追高，想等回调，这就可能会导致买不进去，错过上涨机会。 由此看炒股正是在管理和历练自己在不同位置上的心理承受能力。 总之减仓计划如果只存在脑子里，那就不算计划。账户变大以后，非常需要把纪律执行到位。

@x_sanjin dmit这价格买不了吧cn2 gia贵

VPS + Xray 自建教程：30分钟搞定稳定方案 商用VPN倒了一批又一批 快连退了、机场跑路了、搬瓦工开始查TOS 但自建VPS不受影响，IP不脏就一直稳 流程五步 第一步，买一台海外VPS 线路决定速度，推荐搬瓦工CN2 GIA（$49.99/年）或DMIT（$39.9/年） 别图便宜买OVH那种绕路的，买了也白买 第二步，SSH连上装面板 bash <(curl -Ls raw.githubusercontent.com/mhsanaei/3x-ui…) 一键搞定，装完会输出端口和账号，进去先改默认密码 第三步，配置节点 选VLESS + Reality协议，不需要域名也不需要SSL证书 目标网站填 microsoft.com，面板上点生成密钥 跟填表一样，5分钟配好 第四步，客户端导入 面板有一键复制链接和二维码 v2rayN（Win）/ Shadowrocket（iOS）/ v2rayNG（Android） 粘贴导入，连接，完事 第五步，安全加固 改面板默认路径，启用Fail2ban，面板限监听本地，用域名反代访问，不做的话被扫到就是封IP 整套30分钟，成本$4-8/月 比商用VPN便宜，比机场稳定，IP自己的

很多人买 ETF，第一步就错了 一上来就问： 过去 10 年哪个涨最多？ QQQ 是不是比 VOO 更好？ 半导体 ETF 涨这么多还能不能追？ 但 ETF 不是收益率排行榜 你买进去的，其实是一种风险暴露 我整理了一张美股 ETF 速查图： VOO / SPY：标普 500 QQQ：纳指 100 / 科技成长 XLK：科技板块 SMH / SOXX：半导体 DRAM：存储主题 SCHD / VIG：分红 GLD：黄金 TLT：长期美债 新手买 ETF 前，先搞懂自己买的是大盘、科技、半导体、存储、分红、黄金，还是债券 收益率只是结果 风险暴露才是你真正买进去的东西 数据为约近 10 年复权价格估算；DRAM 为上市以来表现，仅供科普参考，不构成投资建议

@Sea_Bitcoin 牛逼啊做的真好

这个美股编年史网站，昨天睡前看了半天，把标普 500 和纳指 100 的历史数据，梳理得很好，长期持有者推荐一看 刚刷新一看，还增加了半导体、信息科技、金融、美股七姐妹这几个模块，网址: historyofmarket.com 这样的 vibe coding 有价值的，不像那些自我感动型的项目，一周后自己都不想打开了

@LucyBuilding 还是人厉害，运气再好，人死倔犟不灵活，运气好也留不住

@figer_deng 谢谢，运气和趋势都占了不少。

给 1 岁女儿准备的 18 年投资账户｜第 14-15 周实盘记录 从21万做到100万之后...... 一、账户进度 本金：约 210000 CNY 当前总资产：约 985937 元 累计盈利：约 775937 元 这两周账户继续上行。五一节前，总资产已经接近 80 万,五一之后，海力士、三星、闪迪继续上涨，账户又上了一个台阶，阶段高点突破 100 万。 收益创新高当然开心，但说实话我心里也有些不踏实，会缺点底气。 二、这两周的主要操作 闪迪波动比较大，看着浮盈来回收缩，五一节前我和老公商量后，在 110 附近卖掉了接近半仓的两倍做多闪迪，先保住这个账户的一部分收益。 卖完之后，账户整体波动小了不少，也预留了大部分资金等待后续的加仓。当然从后视镜角度看也损失了后面的大涨收益。 五一期间我们一大家九口一起出游，自媒体还停更了几天。出去玩是真的累，带1岁孩子出去玩更累，也没有关注账户。 节后回来，海力士、三星、闪迪继续上涨，闪迪中间回调了两天又突破前高，我在回调的时候加了 50 股。海力士和三星都是当天回调当天涨回去，走势太强。 另外，我在 4 月 27 日330 美元单价建仓了 AMD 正股，5 月 4 日又加了 10 股，主要是等财报预期。这笔仓位到目前为止大概近40% 的收益，不过仓位不大。 当时我也推荐老公买 AMD，他买的是两倍做多 AMD，仓位比我大，收益差不少。对比下来也很有意思，同样看对方向，工具不同，节奏和结果也会差很多。 我会买AMD契机除了自己有研究外，也和多次刷到 @ShanghaoJin 的帖子有关。他的表述特别有意思，“AMD无敌小垃圾”。Jin老师不喊单不乱吹，跟着看能学到真东西，他的帖子我会反复刷，绝对是值得长期关注的优质账号。 另外说一个搞笑的事，就是我账户上的股票收益率都是绿的，除了FFAI，而且还是-99%+，我老公说为了排面，先把它卖掉，但为了留个纪念提醒自己，再重新把它买入。关于这个股票的历史背景可以看下我第一期实盘分享：x.com/LucyBuilding/s… 三、这波为什么能拿住 这波能拿住，我个人觉得有几个原因。 第一，这笔钱对我现在的生活影响不大，所以我对账户数字没有那么敏感，盈利和亏损都能接受。 第二，这个女儿的账户是我和老公一起决策的。很多时候我们的判断并不一致，最后就变成不操作。回头看，好几次这种不操作反而收获了更多收益。 第三，存储这条主线我是认真研究过的，所以拿得住。AMD 这类半导体方向我也会看，但仓位和确定性还是会分层处理。 四、账户新高之后的感受 这两周各个平台上很多人都在晒收益，几百万、几千万、上亿的截图也能看到。再回头看自己的账户，虽然也到了新高，但我心里其实没有多少稳了的感觉。 一方面，我对投资经验并没有那么强的自信。我知道自己还在路上，也知道学习不一定立刻变成结果。另一方面，我也很清楚，投资里一定有运气成分。这个账户到现在走得很顺，但还没有真正穿越一个完整周期。 所以现在的感受很复杂。收益创新高是好事，越往上走，越会提醒自己，时刻敬畏市场，不要高估自己。 五、本周小结 这两周账户继续上行，也让我更清楚地看到自己身上的一些特点，我可能确实有一点适合做股票的性格，至少在波动里能拿得住。但我也知道这种拿得住里面既有趋势、也有研究，当然肯定也有运气。 这个账户是 18 年周期，现在只是第 15 周。慢慢来。 2026.4.27-2026.5.10 实盘记录

@SVScholar 谢谢居士

中国为什么要唱衰美股？ 我们每天都在无耻地说别人的坏话，不要脸地说自己的好话，还不准别人说真话。 —戈尔巴乔夫，前苏联国家领导人 如果你稍微留意一下中国国内的媒体，无论是官媒，还是自媒体，你就不难发现：他们数十年如一日地在唱衰美国股市。 而事实上，最能反应美国股市基本面的标普 500 指数，在过去十年取得的年化收益率 高达 15%。即使被这个铁的事实无数次打脸，这些媒体依然不改初心，继续唱衰美股。 那么，这个现象背后的原因有哪些呢？ 下面，我就简单分析一下。 一、宏观叙事与博弈：地缘政治的附属品 在中国的舆论环境中，经济叙事往往服务于大局。 首先，中美的关系处于全方位博弈的阶段。而美股被视为美国国力的支柱和美元霸权的载体。从心理博弈的角度看，唱衰美股在某种程度上是一种对美意志的战略反击。 其次， 唱衰美股也是转移普通投资者注意力的工具。 过去十几年，A 股的表现不尽如人意。因此，通过强调美股的泡沫性、不可持续性或金融危机风险，政府和民间就可以缓解中国投资者对本土市场表现的焦虑。 二、估值逻辑的错位：用砖头衡量空气 中国的很多传统分析师习惯于用传统制造业的估值体系去衡量美股，这导致了严重的误判。 比如，美股的核心是高科技巨头，比如英伟达、谷歌、微软、苹果等。中国很多评论员执着于“市盈率过高必崩盘”的信条，却忽视了美股科技公司在全球范围内的垄断壁垒、极高的毛利率、匪夷所思的利润增长率以及持续的股票回购。 又比如，中国媒体对美联储货币政策的过度关注。国内舆论极其看重美联储的利率变动。每当美联储开始加息，国内声音必然是“流动性枯竭，美股必崩”。 然而，美股却展现出了极强的韧性，即使在加息周期依然取得优异的表现。这种“预判落空”产生了长期的唱衰惯性。 三、幸存者偏差与末日预言的流量密码 毋庸置疑的是，“美股明天就崩盘”这种极端的言论远比“美股将继续稳健上涨”更有点击量。在自媒体时代，通过贩卖焦虑来获取关注是常态。 另外，国内媒体经常引用华尔街少数“大空头”（如 Michael Burry）的言论，并将其放大为市场的共识。当 100 个专家里有 5 个说要崩盘时，国内媒体往往只报道这 5 个人的声音。 这种选择性引用某些耸人听闻言论的行为，虽然能够带来更多流量，但是也深深误导了普通投资者。 四、深刻的周期论执念 中国分析界受马克思主义经济学或周期理论影响深远，坚信“事物发展必有尽头”。 美股自 2008 年以来经历了史无前例的长牛，这挑战了许多人的经济直觉。按照国内教科书式的逻辑，这么长的牛市早该结束了。 另外，中国自上而下存在着“脱虚向实”的偏好。政府和民间更看重制造业、实物生产，对于美股那种高度金融化、服务化和数字化的财富增长方式，天然存在一种不信任感，认为那是空中楼阁。 五、事实层面的温差：忽略了回购与盈利 国内唱衰者常谈论泡沫，却很少分析数据背后的基本面。 首先是美股盈利的持续增长。标普 500 的上涨很大程度上是由成分股扎实的每股收益增长驱动的，而不仅仅是估值扩张。 其次是回购股票。美国公司每年花费数万亿美元进行股票回购，通过减少流通股数推高了股价。这在很多国内分析框架中是被忽视的。 六、总结 根据我的观察，中国的媒体持续唱衰美股，是上述因素共同作用的结果。 具有讽刺意味的是，我过去二十多年关注的美国股票指数基金，比如标普 500 指数基金和纳斯达克 100指数基金，虽然它们被中国的媒体常年唱衰，却在质疑声中不断刷新历史新高。 因此，对于理性的投资者而言，我们必须要远离这些垃圾媒体，学会抛弃政治等意识形态立场，转向分析并信赖客观数据，比如基金的年化收益、公司的利润增长率等等。这样，我们才能更加理智地做出投资决策，并早日实现财务自由。 如果你想了解更多我的投资理财经验和见解，请去亚马逊网站或者 Google Play Books，购买我的中文理财书《财富捷径》，或者英文版《The Shortcut to Wealth: Your Simple Roadmap to Financial Independence》。 #财务自由 #财富自由 #金融理财 #投资理财 #美股 #美国 #股票 #基金 #投资 #纳斯达克 #VGT #SMH