Jim Love
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Jim Love
@xu389
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Katılım Mayıs 2026
18 Takip Edilen4 Takipçiler
@BroBean88 存储的周期是没变，但现在的定价还是太贵，平衡被打破就需要重新定价，电子产品都涨价最后引导只能消费者买单通胀上升对科技成长股又是利空，杠杆杀的差不多就开始杀价格了。现在还能加杠杆的不是赌徒就是疯子
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推特上都在喊存储完了。
管了几百亿的但斌把自己的钱全押进去了。你信谁？
看到但斌今天发了条消息，三个判断一个动作。
1、存储调整接近阶段性底部
2、AI 长期需求逻辑没动摇
3、不认为 AI 方向会出系统性风险。
然后，自有资金已全部加入东方港湾基金跟投。判断谁都能说，把自己的钱全压进去的，分量不一样。
他还说了一句，"不加杠杆，有持续利润增长的公司，能穿越眼下这个阶段。"
这句话我这半年讲了无数遍，今天被一个管了几百亿的人用同样的方式再说了一遍。
你去看这一轮谁在亏钱。那个女博主 21 万做到 220 万，回撤到今天亏了 108 万，她方向没错一直拿的存储，亏在下跌时把正股换成了两倍做多还加了融资。
香港那只两倍做多海力士 ETF 干到 150 亿美元全球第一，追英伟达特斯拉的杠杆产品都没超过 100 亿，这 150 亿背后全是散户在赌短期涨幅。
这种筹码结构一旦转向就是绞肉机，前阵子韩股一个月熔断三次根子就在这。
有悟性的兄弟估计能看到了，所有亏钱的故事拆开看就一个共同特征，加了杠杆。
但斌那句话翻译过来就是，你只要不加杠杆，拿着一个利润真的在增长的公司，30% 的回撤杀不死你。
美光 Q3 毛利率 85%，海力士 Q1 营业利润率 72%，这些数字这一周一个都没变过。变的只是股价和情绪。
我的持仓标的之前分享过，这一周一股没动。基本面没坏，杠杆不碰，时间站在我这边。
推特上那些喊"存储完了"的声音，你去翻翻他们的历史推文，大部分人三个月前还在喊"存储永远涨"。一个方向三个月就能喊两个极端的人，他的判断你敢信？
一个管了几百亿、穿越过三轮大崩盘的人，今天把自己的钱全押进去了。推特上从没穿越过任何周期的博主，今天在喊你赶紧跑。
你信谁。
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看完朋友发的招商银行分红，我沉默了！
之前300来万买的股票，股息率5.34%，一年分两次，每次13万多，一年26万！现在股票增值到500+万！
谁说老登资产没有价值，这不是稳稳的收租价值嘛？讲真的，比我们广州人收租，还猛！
500万的房子，广州收租，一年最多也就10万RMB！😭
Rocky@Rocky_Bitcoin
最近这几天的市场回调，我知道让不少兄弟心里打起了退堂鼓。甚至有人开始怀疑，这一轮AI浪潮是不是已经到了“泡沫破裂”的节点？🧐 但我的回答斩钉截铁：这绝非终点，反而是今年最黄金的一次“黄金坑”抄底机会。虽然昨晚因为纽约州禁止建设数据中心这件事，让我错过了最佳的抄底时间，但今天盘前我已经加了一半仓位！ 接下来，我讲讲一些思考的底层逻辑，结合 $ASML Q2财报和台积电6月业绩报告，双重验证，AI半导体的黄金坑价值！ 1️⃣ASML与台积电：用无可辩驳的数据，粉碎“AI熄火论” 讲真，这两天半导体双雄交出的成绩单，简直是直接往空头脸上扇巴掌。做为芯片产业链的上游，他们的财报，可谓是本轮AI资本开支周期最硬的锚。 我盯ASML已经不是一年两年了，坦白说，这份Q2的含金量在过去五年里排得进前三。原因不在于Q2那93.3亿欧元的超预期收入，那都是过去时。真正的信号是三个前瞻性变量同时上修，且上修幅度大到有点夸张！🤔 先看财报里面这几个数据的意义： 2026全年指引：营收从360-400亿欧元 → 430-450亿欧元。区间下限直接抬到了原上限之上。这是年内第二次上修，第一次是4月从340-390亿→360-400亿。同一年内两次上修，且第二次幅度远大于第一次，说明订单可见性在加速而不是走平。 毛利率指引：从51-53% → 54-56%。EUV这种设备生意，毛利率每提升1个百分点，背后都是产品组合上移、议价权强化。3个百分点的提升，等于ASML在告诉市场：客户不仅要买，而且抢着买High-NA和升级包。 Q3指引：110-120亿欧元，中值115亿，对比彭博一致预期为102.7亿。这不是"略超预期"，这是把卖方模型打脸的水平。 更关键的一句话，来自CFO Roger Dassen：2027年EUV产能几乎已经全部预订，2028年也已经锁定大量订单。EUV从下单到交货本来就要一年多，CEO Fouquet直接摊牌，2026年低NA EUV产能约65台，2027年+30%，2028年再研究+30%；DUV浸没式2026年130台产能，同样连续两年+30%。这个路径不是"应对需求"，这是"追不上需求"，需求大超预期！ 另外英特尔 $INTC Ultra 3（Panther Lake）用High-NA EUV量产，是另一个被市场严重低估的信号。台积电此前公开说High-NA成本太高、要推迟采用，市场因此对4亿美元一台的机器能否商业化打了大问号。Intel在Oregon把这台机器直接上到量产层，这一步等于给High-NA完成了从"概念"到"产线"的估值切换。ASML最贵的产品线开始正循环。 最后再补充一个容易被忽略的点：马斯克的Terafab。ASML明确承认，2027-2028年产能规划里已经把马斯克在德州的Terafab需求算进去了。也就是说，即便不考虑Terafab这种"黑天鹅式"新增产能，ASML的路线图也已经绷紧了。一旦xAI/Tesla的自研芯片走通，那就是2029年以后再一轮向上重估的重大潜在利好！ 2️⃣台积电6月营收：需求端的独立证据链 我从来不看单一公司下判断。ASML说需求好，一定要有客户端印证。台积电6月合并营收4426.8亿新台币，同比+67.9%，一举超出券商预测区间的上限。上半年累计2.40万亿新台币，同比+35.6%。3月4152亿一路爬到6月4427亿，Q2单季首次奔着1.2万亿去了。 通过台积电的增长曲线，告诉我几件事： 首先N3制程没有走软，反而在加速。这在2026年中这个时点很关键，因为按老的半导体周期节奏，N3应该已经在需求平台期，但AI/HPC客户的订单把它继续往上顶。 然后N2初步放量的时点已经到了。机构前瞻里ASP环比+10.7%、出货+2.4%，这个组合说明结构是"更贵的先进制程"在拉动收入，而不是"更多的成熟制程走量"。这种量价结构对整个上游设备链、EDA、IP授权的传导效率是最高的。 最后毛利率67.6%，假如兑现，就是新历史高位。TSMC的毛利率是全球晶圆代工的地板价，它涨到67%，等于给整个先进制程定价链条抬轿子，ASML的毛利率上调54-56%不是巧合，是同一件事的两面，得到了相互验证。 马上，台积电16号出财报，Q2业绩会我最关心的两件事：资本开支指引 和CoWoS/SoIC产能规划。机构给出的模型到2026-2028资本开支572/760/886亿美元。如果Q2业绩会把2026全年上限从560亿抬到580亿甚至600亿以上，那设备板块的估值锚就要整体上移一档。CoWoS若继续说紧张、若给出更激进的月产能路线图，那就是英伟达、AMD、博通、Marvell整条ASIC链条的直接利好。 3️⃣需求侧的深层逻辑：这一轮不是"AI芯片周期"，是"AI基础设施重建" 我看了SEMI周二那份年中预测，全球半导体设备销售额2028年到2295亿美元，连续五年增长。2025年1659亿美元，同比+23.2%；晶圆制造设备2026年+23.1%到1439亿，2027年再+21.8%，2028年+14.1%冲2000亿；测试设备2025年暴增55.3%之后、2026年再+31%；内存2026年+39%到139亿，2028年到208亿。 👆上面数据大家可能看得头疼，我大概用人话拆解一下：AI推动的资本开支正在从"CPU/GPU"扩散到"HBM+封装+测试+电源"整条链。这不是2017-2018年那种加密货币ASIC的短周期，也不是2021年的疫情芯片荒。这一轮是数据中心从通用计算重建为异构计算的物理层改造，每一颗GPU要配HBM，HBM要用CoWoS封装，CoWoS要用大量的先进测试设备，机柜要用液冷、要用高压直流电源、要用800G/1.6T光模块。这个链条的每一个环节都在扩产，且都在提价。 从财务视角看，客户结构也在优化。Fouquet说了一句非常关键的话：客户正在跟他们自己的客户签长期协议。这句话的含义十分重大，TSMC跟英伟达、跟苹果、跟AMD在锁三到五年产能；HBM厂商跟AI云服务商在锁多年协议。当整个产业链的收入可见性从6个月拉长到3年，估值倍数就应该扩张，不是压缩。ASML先进代工逻辑今年收入+25%、内存+75%，内存这个数字才是这份财报里最爆炸的，它意味着HBM3E/HBM4的产能重投资已经全面启动。 4️⃣CPI + 美联储流动性：宏观风向已经转向风险资产 昨天的CPI数据我认为是本轮回调的分水岭。核心通胀继续超预期回落，市场对2026年Fed加息的隐含概率被压到很低。CME FedWatch的信号很明确，今年大概率不再加息，甚至保留了年底降息的开门。这对风险资产是三重利好： 实际利率见顶。10年期实际收益率一旦确认下行通道，长久期资产（成长股、AI基础设施股）就该走估值扩张。 美元流动性宽松预期强化。RRP余额、准备金、财政部TGA的组合都指向下半年流动性净投放为正。 信用利差不扩大。当高收益债利差不走阔，就说明市场并未定价衰退。此时权益市场的回撤，性质就只能是"仓位调整"，不是"基本面恶化"。 把这三条叠加到AI硬件板块上：盈利上修 + 无风险利率下行 + 流动性宽松 = 戴维斯双击的教科书场景。 5️⃣我的结论：这波回调是主动降杠杆，不是趋势结束 我说得再直白一点。市场最近这波回撤，你去看结构就明白了： 回调最深的是Beta最高的AI基础设施龙头，而不是防御板块。这是典型的"被动去杠杆"特征，不是"主动risk-off"。真正的熊市初期，是防御跌得多、成长跌得少（因为大家还没反应过来），这次刚好反过来。 成交量在回调时明显放大，但没有击穿关键支撑，基本都在日线EMA55日和200日做了有力支撑。这是主力在换筹码，把浮盈盘、二季度获利盘洗掉，为下一轮做准备。 CDS利差、VIX期限结构都没有走出压力信号。VIX的期货曲线还是contango，说明期权市场并未定价系统性风险。 半导体和光模块龙头的分析师预期还在持续上修。业绩没坏、估值收缩。这就是最好的买点定义。 ASML这份财报出来之后，我判断的时间窗口更清晰了：7月中下旬到8月初，是这一轮AI硬件回调的黄金加仓窗口。等到Q3财报季（10月中下旬）业绩再度验证，估值就要回到正常位置甚至更高。这个时间窗口每错过一周，赔率就打折一次。 📝我的仓位思路 我尽量少给具体标的，但配置逻辑就是四条： 上游设备（ $ASML、 $AMAT 、 $LRCX 、 $KLAC），2027-2028产能几乎锁死，业绩可见性最强，回撤已经把估值打到合理区间。ASML这轮上修完，Forward PE还在36倍左右，不算太贵 代工与IDM（TSMC、Intel在High-NA上的商业化进展是催化剂）， $TSM 是核心底仓，7月16日业绩会是短期最重要的催化。 HBM+封装+测试，SEMI数据里增速最猛的板块，这轮回调最彻底，估值打的很猛，反弹力度也会是最大的Alpha标的。 AI基础设施配套（光模块、液冷、电源），β最高，回撤也比较深，但估值弹性最大。 最后想给大家打个鸡血，任何一次科技革命的初期，最先赚到盆满钵满的，永远是造桥铺路、卖水卖铲的人。只要算力膨胀的奇点没有停滞，AI 硬件作为整个物理世界运行大模型的唯一基建，其长期向上的趋势就不会发生任何改变。 兄弟们，把仓位管理好，主动洗掉杠杆，但绝不要在黎明前夕丢掉你手里最核心的筹码。 今晚，就是我们分批、果断、有纪律性地“Buy the Dip”的最好时机。子弹上膛，静待花开！🧐 炒美股，我选择用 #RWA 美股代币化平台 #MSX，让我们一同投资参与美股市场：msx.com/?code=Vu2v44 早期美股投资粉丝和伙伴，可以私信我，填写表单后，可免费进入美股交流和探讨社群(目前每周仅限定10人，助理审核，可能需要一点时间，感恩🙏)！
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