ENA 新協議 @strata_money 出師不利？ 第一次就要賠！ 根據今天打到合約的 $USDT 數量與目前質押在 $sUSDe 合約的數量來計算，下禮拜的 sUSDe 收益只有 2.25%！ 而為了維持 srUSDe 的 4.75% 年化，就得從 jrUSDe 負利率來扣 目前 srUSDe的 TVL 是 jrUSDe 的 8 倍，所以為了彌補不足 Sky Saving Rate (4.75%) 這部分的 2.5% 損失，jrUSDe 就得給出 -20% 的年化！ 扣掉原本的 2.25%，jrUSDe 下禮拜可能是 -17.75%。 不過有一點比較好奇，因為 jrUSDe 在 @pendle_fi 是有池子的，這樣購買 YT 的人頂多是拿不到利息，也沒辦法扣他的本金，所以這部分的本金損失應該是由 PT 來承擔？ 之前玩的 pendle 好像都沒有遇過這部分，所以不太清楚這裡怎麼計算 另外，由於 sUSDe 達到近期新低，所以基本上各種循環貸都要開始賠錢，尤其是之前和 @aave 的活動導致大量循環貸，雖然已經退出不少，但留在裡面的量體也還是很多，這部分倒是可以觀察一下會不會導致負溢價越來越嚴重。 目前 $sUSDe 的負溢價已經是 -0.3%，花 7 天解鎖年化已經達到 16%，如果繼續上升，又相信 Ethena USDe 的穩定性，那可以簡單當作七天高息短期定存來用 照目前的情況看來，最勝利的還是放在 @binance 裡面吃固定 12% 的人？ 雖然 10/11 跌到 0.65 導致爆倉，但根據我身邊有玩的人回報，這部分的損失都已經收到賠償，現在利息只有 2% 但他們還可以繼續吃 12% 的年化收益。 另一方面來看，這模式等於交易所用戶吸血鏈上協議用戶，這也和最近各個項目的 TGE 類似，為了給 Binance Alpha 或是其他交易所做活動，導致項目方送出大量籌碼，這部分就只能從自己協議的用戶上扣，所以刷交互參與項目的使用者都不滿，但對交易所用戶來說卻是日常的一次『大毛』，上一個應該是 @falconfinance ？ 不過好在幣安的活動只剩下一個禮拜，再加上 sUSDe 一個禮拜的獎勵延遲，等到 10 月底利率應該就能回穩一點（至少可以和國債利率差不多 吧）
