ivy

@0xVeryBigOrange 什么都磕只会害了你

我想现在磕，他俩还有戏吗？

@thecryptoskanda @BinanceResearch 不是哈韦驮老师，私聊

@binaryivy @BinanceResearch 恭喜，是进United Stable了吗

更新一下，我加入了 Binance 稳定币团队。 入职后的第一个项目就参与了Binance Research上周发布的研究报告《Stablecoins: Transforming the Financial Landscape》。关于这篇报告的讨论很多，我第一次从交易所内部、从真实用户的行为数据去看稳定币，聊一聊个人感受。 1. 稳定币周末交易量达到 760 亿美元，几乎等于Visa的日均交易量 （图1） 传统金融有上下班，但 crypto 7 x 24 运行。在剔除机构级大额活动后，稳定币在周末的平均转账量依然有 760 亿美元——日均 380 亿，跟 Visa 日均400亿美元是一个级别。链上资金并不会因为纽交所的关门而暂停，从交易规模看越来越become a thing. 2. 除了交易，稳定币更成为了储蓄工具，并且用户愿意为使用稳定币支付溢价 在币安，30% 的用户把超过一半的仓位放在稳定币里，2020 年这个数字是 4%。这个比例在多轮牛熊里保持上涨的趋势，跟币价走势几乎没有相关性。用户持有稳定币，除了在等抄底机会，也是在存钱。 整份报告里有一组非常打动我的数据：在恶性通胀经济体(通胀 10%+)，用户平均支付高于官方汇率 62% 的溢价来获取稳定币；高通胀经济体 27%；通胀正常的地方只有 4%，基本就是正常交易成本。溢价梯度和通胀率几乎精确同步。（图2） 谁会为稳定币多付 62%？不同区域的数据给出了具体的画面：在非洲地区，货币锚定压低了本地收益，通胀侵蚀本币储蓄，当地用户在 Earn 储蓄中的份额一年多涨了 67%，全球最快；拉美地区的稳定币转账用户份额从 17% 翻到 38%，那里恰好是全球汇款最贵、本币最脆弱的区域。 对很多人来说，稳定币是他们人生中第一个真正能用的美元储蓄账户，62% 的溢价就是用户价值最好的证明。 3. 稳定币正在成为全球结算货币 稳定币诞生的第一个十年，"crypto 的计价货币"是它最广泛的定义。随着链上金融的发展， 用稳定币不仅可以买crypto，还可以通过rwa买到股票、指数、黄金等真实世界的资产，稳定币正在慢慢变成全球结算货币。 从数据看，TradFi-Perps在2026年短短五个月，从几乎为零做到了全部永续合约交易量的约 11%，累计成交突破 1.1 万亿美元。（图3） 4. 非美元稳定币在逐步发展 尽管美元稳定币仍然有绝对优势，非美元稳定币的活跃度也在上升。2025 年以来，EURI、AEUR、KGST 等稳定币在 Binance 的累计交易量突破了 50 亿美元，月均 3.16 亿。（图4） 对收入和支出都以欧元或英镑计价的用户来说，每次都绕道美元再折回来，本身就是多余的摩擦和汇率敞口。链上货币体系，正在慢慢长出线下世界早就有的货币多样性。 加入币安之前，我是Binance 的用户，对它的认知和大多数行业观察者差不多：世界上最大的交易所。做完这份报告，我开始理解"最大"在稳定币领域具体的样子： 🟡Binance Earn 自 2022 年起累计向稳定币用户分发了 12 亿美元收益 🟡平台稳定币储备 530 亿美元，比第二名多出 420 亿，份额从 54% 增长到了 57% 🟡2026 年增长最快的 6 个稳定币，有 4 个主要供应量在 Binance 和 BNB Chain 上 🟡BNB Chain 日均 1000 万笔稳定币交易、1500 万月活地址，领跑所有网络。 储蓄、理财、交易、支付，每一条曲线上都成绩斐然。把它们放在一起看，让我真实感受到了世一所的实力，这也是过去 9 年 Binance 持续 Build 成果的切面之一。 感谢研究团队和所有参与这份报告工作的同事，完整报告链接在评论区。

@UstablesZH @BinanceResearch 冲🚀

@binaryivy @BinanceResearch 恭喜老师，U是2026 年增长最快的 6 个稳定币的之一哦🥰

@cyrilxuq @BinanceResearch 谢谢冲浪老师🙏

@binaryivy @BinanceResearch 牛的 恭喜

@0x_mumu @BinanceResearch 😜

@binaryivy @BinanceResearch 牛逼！

@0xYond @BinanceResearch 欢迎欢迎

@binaryivy @BinanceResearch nice 勾兑勾兑

@Charles1164btc @BinanceResearch 谢谢Charles老板

@binaryivy @BinanceResearch 恭喜哈哈，官宣了

@EvanCrypto17 @BinanceResearch 谢谢赛哥

@binaryivy @BinanceResearch 恭喜老师！

@mdzzi @BinanceResearch 茶庄多带带

@binaryivy @BinanceResearch 牛

@AllenUU_Trader @BinanceResearch 是吧🤓

@binaryivy @BinanceResearch 打不过就加入是吧

@Bitwux 1，老师带带

这几个月我陆续拒绝了至少20条商业宣发。 如果你们关注我比较多，应该也能感受到，这半年多以来，我这个账号的内容气质在慢慢变化。 这几个月我更多在分享自己的投资逻辑和思考过程，在投资以及和AI深度交流上，花了很多时间，对于市场和宣发，基本处于停滞状态。 为了避免更多误会，也减少一些无效沟通，我还是正式说一下： Bitwu 账号以后不接任何与我长期价值观无关的商业推广，所以为了尽量不浪费大家时间，不需要再和我私聊了，特此公告下。 那么未来我会专注于投资和深度思考这一件事，因为时间愈久，我愈发明确，这个账号对我更重要的用途是记录我的长期思考，连接同频的人，然后慢慢建设一个能穿越周期的朋友网络，而不是去关注太多浪费时间的新闻和信息流。 所以未来我的内容，更多是去做一个长期主义者的思考与反馈展现平台，以及同频者的连接场： 1️⃣分享我真正关心和喜欢的东西， 2️⃣记录我真实的思考，在投资、AI、教育和个人成长以及健康方面， 3️⃣认识值得认识的人，和同频的人产生深度连接。 毕竟人这一生最重要的资产，不只是钱，还有判断力、身体、自由感，以及你身边那些真正长期同频的人。 这些东西，越往后越珍贵。 所以这里也提前说一下：最近我在准备，做一个小社群。 做个没有投资喊单，也不是财富焦虑群，更不是项目信息群，只是想在这个信息越来越吵的时代，找到一群愿意长期思考、长期建设、长期复盘、长期互相扶持的人。 可以一起研究长期资产，也一起训练纪律、判断力、风险意识和穿越周期的心态。 如果你也对这件事有兴趣，可以在评论区打个 1。 我最近会把具体想法发出来， 社群我会做一个简单筛选机制以及门槛，如果符合要求希望大家一路同行， 对这件事有兴趣的话，可以先进来 下面这个 X 群里蹲着，我明天发布具体机制。 x.com/i/chat/group_j…

@bitfish 菜鸟通常是在机会层级犹犹豫豫，在生存层级总想赚个大的

真正的高手,是个分裂人格:在生存层极度保守,在机会层极度激进

@Sea_Bitcoin 哪家这么硬核

最近跟我的健身教练聊天，这家健身房的物业/运营是国企，教练都被禁止出国 五眼联盟、四边国家是绝对不让去的。其它国家，去的话需要提前申请进行审批 另外也不让用 iPhone，之前他用 iPhone 时，公司发来一个问卷调查，他打开被检测到是 iOS 系统，就罚款 500 元

@sleepy0x13 啥时候回币圈

看AI的VC你们真的出手吗？ 搞AI的初创们你们真能融到资吗？ 这几天聊了一批人，感觉都是在假装热闹

@mdzzi 茶庄

别笑我了🤣 我今年股票，crypto整体的收益也有3x 从2021年第一次在okx入金500u干到5000万人民币，我觉得收益率还是不错的哈，套牢就等呗，反正钱也是大风刮来的。

@0xjunkdogg 自己那关才是最难过的

创业者应该多学学孙哥的，身段灵活 见人说人说，见鬼说鬼话 大部分人就是ego太多 做自媒体不敢露脸还要嘲笑营销号 做产品老觉得自己是乔布斯，觉得雷军，张小龙不行 来web3了，还要天天产品技术牛逼，我要搞革命 搞钱就是搞钱，先勇敢面对自己，才能解决问题呀

Perp需要用oracle去确定mark price，但是在PreIPO以及周末美股的场景下，没有spot price为 @tradexyz 做mark price，那它如何来做价格发现呢？ 首先，perp 和 spot 的价格，本质上不是同一种东西。 Spot 是真金白银买资产，价格背后是真实资本愿意持有这个资产的水平；但 perp 交易的是 exposure，是用保证金和杠杆表达预期。杠杆越高，价格越容易被边际情绪、短期资金和流动性结构放大。所以 perp 往往比 spot 更快，但不一定更真。 这也是为什么，在没有外部 spot 的情况下，系统不能简单地说：“perp市场交易到哪里，公允价格就在哪里。” 因为你无法判断：现在的价格，到底是真实共识，还是几个人用高杠杆推出来的局部幻觉。 @tradexyz 的核心设计，其实就是解决这个问题：如何让 perp 在没有 spot 的情况下继续做价格发现，但又不让系统被 perp 情绪牵着走。 官方自己有一句话我觉得说得特别好：“prevent price movements that exceed what may reasonably constitute true price discovery.” 翻译过来其实就是：系统允许利用perp做价格发现， 但不允许价格运动超出“合理价格发现”的范围。所以它整个 oracle 系统，是要把“市场表达”和“系统确认”拆开。 最核心的是它的 ratcheting mechanism —— 棘轮机制，市场当然可以持续给出新的价格预期，但 oracle 不会瞬间跳过去，而是像棘轮一样，一格一格缓慢移动。 具体来说： - oracle 每次 update 有单次移动上限（约 9.5%） - mark price 本身还有 ±50bp clamp - Discovery Bound 被限制在 1/max leverage - pre-IPO 合约再叠加 30 分钟 EWMA 平滑 - funding 只有正常合约的 1%，避免短期资金费率把价格进一步推向极端 这几个机制组合起来，其实形成了一套“三层缓冲”。 第一层，是市场自由交易； 第二层，是 oracle 缓慢吸收这种交易信号； 第三层，是 Discovery Bound 限制系统一次性能相信多少。 也就是说：市场当然可以认为价格已经变了，但系统只会一点点承认这件事。 这套机制最妙的地方在于，它没有天真地 fully trust perp market。因为在没有 spot 的时候，perp 本质上是一个高杠杆的 expectation layer。而 expectation layer 最大的问题，就是会自反性放大自己。 价格上涨 → 多头盈利 → 杠杆扩大 → 更激进买入 → 价格继续上涨。 如果系统对这种价格瞬间 fully trust，那 mark price 就会直接变成杠杆情绪本身，最后导致连环清算和系统性风险。 所以 @tradexyz 非常创新地设计了这一套机制：让 perp 先表达市场预期，再让系统缓慢、有边界地确认这种预期到底是真是假。 真的是一个非常高级的金融工程，我们行业创新一直都在。

@cyrilxuq 哈哈哈哈哈哈